Évaluation de 20 milliards de dollars ? Kuaishou va-t-il scinder KeLing AI ?

Auteur | Huang Yu

Kuaishou pourrait être en train de chercher une voie de financement plus agressive pour son actif d’IA le plus en vue.

Le 11 mai, selon des sources du marché, Kuaishou prévoit de faire entrer en bourse sa plateforme de génération vidéo IA, KeLing AI, en 2027, profitant de la vague d’investissement dans les actions liées à l’IA pour saisir une opportunité de capital. Les informations indiquent que Kuaishou a entamé des négociations avec des investisseurs potentiels concernant le financement préalable à l’IPO de KeLing, avec une valorisation de 20 milliards de dollars pour cette dernière.

À ce sujet, Kuaishou n’a pas encore répondu publiquement.

Les grands modèles de génération vidéo sont reconnus comme des « machines à dépenser de l’argent », confrontés à une pression de calculs coûteuse. La scission de KeLing AI pourrait être la stratégie financière la plus réaliste de Kuaishou durant cette phase de consommation intensive de fonds pour les grands modèles.

Un exemple typique est celui d’OpenAI, qui en mars 2026, seulement deux ans après sa mise sur le marché, a annoncé le retrait de Sora, un projet qui avait déclenché une course mondiale à la génération vidéo IA.

Cela signifie que le domaine de la génération vidéo fait face à des défis importants, même pour les principaux acteurs mondiaux de l’IA, qui peinent à supporter un projet aussi coûteux.

Le retour sur investissement commercial des produits IA est désormais une priorité cruciale, et KeLing AI semble avancer relativement rapidement vers la monétisation.

En 2025, le chiffre d’affaires de KeLing AI a atteint 1,04 milliard de yuans, soit environ 150 millions de dollars américains. En janvier 2026, le taux de revenus annualisés (ARR) de KeLing AI a dépassé 300 millions de dollars.

Yong Yixiao, fondateur et PDG de Kuaishou Technology, a précédemment déclaré que, compte tenu de la tendance de croissance actuelle et des progrès en matière de commercialisation, l’entreprise reste confiante dans la capacité de KeLing AI à doubler ses revenus en 2026.

En 2026, alors que le capital mondial entre dans la phase de retour sur investissement pour l’IA générative, le temps restant pour que KeLing AI établisse des barrières est désormais limité.

Il faut aussi noter que la concurrence dans le domaine de KeLing AI devient plus féroce que jamais.

Actuellement, KeLing AI est en compétition directe et intense avec des produits similaires de géants comme ByteDance, Google, Alibaba, etc.

Face à ces défis de commercialisation et d’amélioration des capacités technologiques, Kuaishou doit sans doute investir davantage.

Kuaishou continue d’augmenter ses investissements, avec une dépense en capital (Capex) totale prévue d’environ 26 milliards de yuans en 2026. L’augmentation de 11 milliards de yuans par rapport à 2025 sera principalement consacrée au support de calcul pour le grand modèle KeLing et d’autres grands modèles fondamentaux.

Avec l’expansion continue de la base d’utilisateurs, la pression sur la puissance de calcul de KeLing AI ne fera que croître.

Cependant, comparé à ces géants, si Kuaishou doit uniquement s’appuyer sur ses flux de trésorerie issus de ses activités de vidéos courtes pour soutenir KeLing, il risque de manquer de ressources.

Ainsi, en poussant KeLing sur le devant de la scène capitalistique, Kuaishou transfère non seulement ses coûts de R&D élevés, mais verrouille aussi la valorisation maximale durant la bulle de l’IA.

Pour Kuaishou et KeLing, cette scission pourrait ne pas être seulement une étape de financement, mais aussi une bataille cruciale dans la commercialisation des grands modèles d’IA.

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