Vous savez ce qui est en fait assez intéressant ? Personne ne parle plus de la saison des altcoins. Comme, vraiment plus du tout.

Santiment vient de publier ses données sur le volume social et les mentions de « saison des altcoins » ont pratiquement plafonné—le point le plus bas en deux ans. Réfléchissez-y une seconde. Le terme est essentiellement un thermomètre pour le FOMO des investisseurs particuliers, et quand le cadran chute aussi bas, cela signifie généralement qu’un changement est sur le point de se produire.

J’ai suivi la corrélation entre ces oscillations de sentiment et l’action réelle des prix, et le schéma est honnêtement difficile à ignorer. Chaque fois que le bavardage sur la saison des altcoins explosait au cours des deux dernières années, cela marquait un sommet local. Chaque fois qu’il se taisait ? Suivi d’un rebond. Ce n’est pas parfait, mais le timing continue de s’aligner.

Pendant ce temps, les altcoins ont été complètement détruits. Dogecoin a chuté d’environ 56 % au cours de l’année dernière. Solana a perdu environ 46 %. Cardano est en baisse d’environ 67 % par rapport aux sommets du cycle. Tout le marché des altcoins pourrit contre Bitcoin depuis des mois, tandis que le capital ne cesse de se rassembler dans BTC et les stablecoins. Si vous avez conservé des altcoins pendant cette période, il n’y a honnêtement plus rien à ressentir de positif.

D’autres signaux le confirment aussi. L’indice de la peur et de la cupidité a passé la majeure partie du premier trimestre en territoire de « peur extrême ». Les recherches Google pour « meilleur crypto à acheter » ont complètement plafonné. Les gens cherchaient littéralement « bitcoin à zéro » à des taux record. C’est le genre de capitulation que l’on voit aux points bas du marché.

Mais voici où cela devient intéressant—le tableau on-chain raconte une histoire différente en silence. Les portefeuilles de baleines Bitcoin (plus de 100 BTC) ont atteint près de 20 000 pour la première fois récemment, ce qui suggère que les gros acteurs accumulent discrètement lors de la baisse. Ils ne font pas de bruit à ce sujet, mais ils accumulent clairement.

Le problème, c’est que la saison des altcoins ne commencera vraiment que lorsque Bitcoin se stabilisera. Pour l’instant, il y a trop de bruit macroéconomique avec les tensions géopolitiques qui mettent tout sous pression. Mais la configuration du sentiment ? Elle est déjà là. Quand le retail a complètement abandonné et que les baleines accumulent, historiquement, c’est le moment idéal avant que les choses ne changent.

Sur une note séparée, MicroStrategy a acheté la semaine dernière 535 Bitcoin supplémentaires à environ 80 340 $ par pièce—soit environ 43 millions de dollars. Ils ont maintenant dépensé environ 61,8 milliards de dollars pour accumuler du BTC à un coût moyen de 75 540 $ par pièce. Le fait que les institutions continuent d’acheter alors que le retail a totalement décroché vous dit quelque chose sur où nous en sommes peut-être dans ce cycle.