L'approche des grands acteurs sur Hyperliquid envers le Bitcoin traverse une période intéressante. Depuis le début mars, ils sont passés d'une position nette courte à des positions longues parmi les plus agressives jamais enregistrées. Alors que le prix s'approchait des 81 000 dollars, en provenance d'environ 60 000 dollars, ces mouvements de baleines ont suivi cette hausse de manière cohérente. Ce groupe, gérant des positions de plus de 10 millions de dollars, a généralement agi plusieurs jours voire semaines avant les mouvements spot, et semble jouer à nouveau un rôle de précurseur cette fois-ci.

D’un point de vue technique, les taux de financement négatifs persistants sont très remarquables. Pendant 47 jours consécutifs, les positions short paient pour maintenir leurs positions longues. Selon les données de Coinglass, le taux de financement sur sept jours est négatif à 0,13 %. Cette période prolongée de positionnement baissier dérivé, combinée à l’agressivité des baleines hyperliquides en position longue, crée techniquement une zone de compression à court terme.

Sur le plan macroéconomique, il y a un peu d’incertitude. Alors que le S&P 500 clôture à des niveaux record, le pétrole et les rendements du Trésor américain sont en baisse. Les développements dans la politique intérieure américaine et les mouvements de la politique étrangère sont également à surveiller. Ce type de ruptures macroéconomiques peut soit récompenser les longues positions des baleines sur Hyperliquid par des gains élevés, soit déclencher une liquidation rapide. La façon dont ces dynamiques évolueront dans les prochains jours est également cruciale pour les stratégies d’investissement en dollars.