Je viens de remarquer une histoire intéressante qui pourrait avoir un impact sérieux sur la crypto dans les semaines à venir. SpaceX se prépare à une introduction en bourse en juin, et ce n’est pas simplement une autre opération — il s’agit de 75 milliards de dollars avec une valorisation de 1,75 trillion de dollars. Si tout se passe comme prévu, ce sera la plus grande entrée en bourse de l’histoire, dépassant Saudi Aramco de plus de 2,5 fois en 2019.

Mais voici le problème. SpaceX, OpenAI et Anthropic prévoient de lever ensemble plus de 240 milliards de dollars d’ici la fin de l’année. C’est un volume énorme de capitaux à trouver quelque part. Et c’est là que réside le principal risque pour les cryptomonnaies : toutes ces IPO et la crypto rivalisent pour le même pool de liquidités à risque.

Si auparavant les investisseurs particuliers répartissaient leurs fonds entre memecoins, altcoins et Bitcoin, ils seront désormais distraits par SpaceX. Surtout que la répartition des investisseurs particuliers dans cette IPO représentera environ 30 % de l’offre — soit environ 22 milliards de dollars. C’est de l’argent qui ne sera pas investi dans la crypto.

Le paradoxe, c’est que SpaceX elle-même détient déjà 8 285 bitcoins sur Coinbase Prime, ce qui montre une attitude sérieuse envers les actifs numériques. Mais cela ne résout pas le problème de liquidité sur le marché plus large. Le précédent historique fait peur. Lorsque Coinbase est entrée en bourse le 14 avril 2021, le même jour, le bitcoin a atteint un ATH d’environ 64 800 dollars, puis a chuté de 50 % en six semaines. Les gens ont perçu l’introduction en bourse comme un signal de mainstream, mais c’était le sommet, pas le début.

La situation actuelle est un peu différente. Le marché a eu cinq ans pour intégrer la leçon Coinbase. Les ETF spot sur le bitcoin montrent que la demande s’est séparée des flux plus larges. Mais le test viendra en mai et juin, lorsque les allocateurs libéreront de la place pour souscrire à SpaceX. Le signal à surveiller — le crypto résistera-t-il à cette période ou commencera-t-il à baisser sous l’effet du retrait de liquidités ?

Les traders sur Polymarket évaluent la probabilité d’un listing en juin à 65 %, et la chance que la capitalisation de SpaceX dépasse 2 trillions de dollars le premier jour à 53 %. Pour comparaison, le bitcoin se négocie actuellement autour de 81,09K. La dynamique des six prochaines semaines montrera si la crypto a appris la leçon ou si elle devra tout réapprendre. Surveillez les graphiques.