M. Ray Dalio a lancé une critique intéressante du Bitcoin à un moment opportun, ce qui fait beaucoup parler.

Le fondateur de Bridgewater Associates, M. Ray Dalio, a déclaré lors d’un récent podcast qu’il ne fallait pas comparer le Bitcoin à l’or. La raison étant que le Bitcoin ne bénéficie pas du soutien des banques centrales, ne garantit pas la confidentialité, et est menacé par la puissance de calcul quantique. Il considère l’or comme l’unique actif précieux.

Mais c’est là que cela devient intéressant. Le jour où cette déclaration a été faite, comment le marché a-t-il réagi ? Alors que l’or a chuté d’environ 3 %, passant à 5 128 dollars, le Bitcoin n’a reculé que de 0,7 %, se maintenant à 68 700 dollars. Même en pleine intensification du conflit entre les États-Unis et l’Iran, l’or, que Ray Dalio recommande comme « actif à protéger », a été largement vendu.

En réalité, le mouvement de ces deux actifs s’est considérablement éloigné ces derniers mois. Entre juillet et début octobre, ils évoluaient de concert, mais après le crash massif des cryptomonnaies en octobre, ils ont commencé à évoluer en sens inverse. Le Bitcoin a chuté de plus de 45 % depuis son pic d’octobre, tandis que l’or a augmenté de 30 % sur la même période.

Lors de la première attaque samedi, le prix de l’or a brièvement bondi, mais a ensuite perdu ses gains. De son côté, le Bitcoin, après une chute, s’est repris et tourne maintenant autour de 67 000 dollars. En somme, aucun des deux ne fonctionne comme un actif totalement sûr.

Les préoccupations spécifiques de Ray Dalio ne sont pas nouvelles. Les doutes sur la transparence du Bitcoin, la question de savoir si les banques centrales accumulent des actifs sur leur registre public, et le risque lié à la puissance de calcul quantique, sont des sujets qu’il a déjà évoqués.

Cependant, il est intéressant de noter qu’il n’est pas totalement bearish. Ray Dalio détient en fait environ 1 % de son portefeuille en Bitcoin, et recommande une allocation de 15 % en Bitcoin ou en or dans le cadre d’une diversification. En juillet, il considérait ces actifs comme offrant le « meilleur ratio rendement-risque » en tenant compte de la situation de la dette américaine.

Le mois dernier, il a averti que l’ordre mondial dirigé par les États-Unis s’était « effondré », et que les investisseurs devaient repenser leurs stratégies de protection des actifs. Mais la question de savoir si l’or reste la seule solution demeure un sujet de débat actif sur le marché. La tendance des prix cette semaine ne facilite pas la validation de ses arguments.