Bitcoin vient de passer de la range de 60 000 $ à près de 80 000 $, et j'ai remarqué quelque chose d'intéressant qui se passe chez Hyperliquid—les gros whales ont commencé à passer de short à long depuis début mars. C'est leur position long la plus agressive depuis plusieurs mois, et le timing coïncide parfaitement avec la hausse des prix que nous observons.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que le taux de financement du Bitcoin est négatif depuis 47 jours consécutifs. Cela signifie que les positions short paient toujours pour maintenir leurs positions long ouvertes. Cette combinaison—des whales qui longent agressivement sur Hyperliquid plus un taux de financement négatif durable—est généralement une configuration pour un short squeeze si une poussée de prix se produit. Donc, si un catalyseur macroéconomique (le S&P 500 vient d'atteindre un nouveau sommet historique, les rendements du Trésor sont faibles) apparaît, cela pourrait déclencher un squeeze assez brutal.

Les données de Glassnode montrent que les whales Hyperliquid maintiennent constamment des positions long tout au long d'avril, et la taille de leur biais ne cesse de croître. Historiquement, ce groupe—qui gère principalement des positions au-dessus de 10 millions de dollars—a un historique de mener l'action du prix spot du Bitcoin sur plusieurs jours ou semaines, plutôt que de simplement suivre le mouvement. Donc, leur position long n'est pas du bruit, mais peut être un signal à surveiller de près. Cependant, en cas de changement dans le sentiment du marché ou d'un choc économique mondial, cette position peut rapidement basculer. Il faut continuer à surveiller la situation.