Teradyne voit un potentiel de croissance grâce au réseautage IA et à l'expansion des GPU

Teradyne a annoncé un chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 de 1,282 milliard de dollars, en hausse de 87 % d’une année sur l’autre, principalement alimentée par l’appétit insatiable pour les tests de puces liés à l’IA.

Le bénéfice par action non-GAAP s’est élevé à 2,56 dollars, et le flux de trésorerie disponible de l’entreprise devrait atteindre 950 millions de dollars pour l’année complète.

La ruée vers l’or du test AI

Le marché des équipements de test automatisés s’élevait à 9 milliards de dollars en 2025 et devrait connaître une croissance significative à partir de là, alimentée par la demande croissante en IA pour les tests de calcul, de réseau et de mémoire.

L’entreprise a obtenu plusieurs commandes de tests de production pour des GPU marchands au cours du premier trimestre 2026. Les GPU marchands, ceux vendus sur le marché libre plutôt que conservés en interne par les hyperscalers, représentent un marché adressable énorme que Teradyne s’efforce de conquérir depuis des années.

Perspectives pour l’année complète et ce que disent les chiffres

Les analystes prévoient une croissance du chiffre d’affaires de Teradyne pour 2026 comprise entre 22 % et 31 %. La croissance du bénéfice par action devrait dépasser 40 %. La société elle-même a indiqué que 55 à 60 % de ses revenus 2026 seront réalisés au premier semestre de l’année.

La projection de 950 millions de dollars de flux de trésorerie disponible représenterait environ un doublement par rapport aux niveaux précédents. Teradyne opère sur un marché oligopolistique pour les équipements de test haut de gamme, aux côtés d’Advantest en tant que l’un des acteurs dominants.

L’angle crypto : indirect mais réel

Teradyne n’a pas d’implication directe dans les cryptomonnaies. Mais son expansion dans le test des GPU marchands crée un effet d’entraînement indirect : les GPU restent essentiels pour les opérations de minage par preuve de travail, et l’augmentation de la capacité de test pourrait permettre un débit plus élevé de puces, permettant de valider et d’expédier plus de puces par trimestre.

Pendant le boom de l’IA de 2023-2024, l’offre de GPU était si tendue que les mineurs de cryptomonnaies se retrouvaient à rivaliser avec les laboratoires d’IA pour le même matériel. Les prix ont explosé, la disponibilité a chuté, et les petites opérations minières ont été évincées.

Si la demande en IA continue de croître plus rapidement que l’offre de GPU, la capacité supplémentaire de test pourrait simplement être absorbée par les clients de l’IA, laissant les mineurs de cryptomonnaies dans une situation inchangée.

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