Je viens de vérifier les chiffres d'American Bitcoin et en réalité, le trimestre a été assez difficile. Ils ont enregistré une perte nette de 81,8 millions avec un chiffre d'affaires de seulement 62,12 millions, bien en dessous des attentes des analystes. Ce qui est intéressant, c'est qu'une grande partie de cette chute provient de la valorisation mark-to-market de leurs avoirs en bitcoin, car le prix a chuté d'environ 22 % pendant cette période.

Ce qui m'a vraiment frappé, c'est qu'ils ont réussi à améliorer significativement leur coût de minage de bitcoin. Ils sont passés à 36 200 $ par BTC miné, une amélioration de 23 % par rapport au trimestre précédent. C'est bien meilleur que la moyenne des autres mineurs cotés, qui tourne autour de 80 000 $. Il semble que la discipline sur les prix de l'énergie fonctionne, en plus du fait qu'ils ont mieux réparti leurs coûts fixes sur un volume plus important.

Une autre chose qu'ils ont remarquée, c'est qu'ils ont ajouté 1 620 bitcoins à leur réserve stratégique au cours de ces trois mois, atteignant un total de 7 021 BTC. Cela les place comme le seizième plus grand détenteur de bitcoin parmi les entreprises publiques. Mais bien sûr, le contexte général est que d'autres mineurs se tournent vers l'IA et vendent du bitcoin pour financer cette transition. American Bitcoin semble jouer un jeu différent, en se concentrant sur l'accumulation et l'amélioration de l'efficacité du minage de bitcoin.

Les actions ont chuté de 2,3 % après ces résultats. Je suppose que le marché s'attendait à des chiffres moins négatifs, même si, compte tenu de la chute générale du bitcoin pendant le trimestre, le résultat opérationnel n'était pas si mauvais.