Optimiste pour l'achat d'Equiniti dans le cadre d'une opération de tokenisation de 4,2 milliards de dollars

• Bullish a accepté d’acquérir Equiniti auprès de Siris dans le cadre d’une transaction en actions et dette de 4,2 milliards de dollars.
• L’accord combine l’infrastructure de tokenisation de Bullish avec la plateforme d’agents de transfert d’Equiniti, qui sert environ 20 millions d’actionnaires.

Bullish fait un mouvement assez sérieux dans les parties moins visibles de la finance traditionnelle. La plateforme d’échange de cryptomonnaies a accepté d’acquérir Equiniti, une société mondiale d’agents de transfert et de services aux actionnaires, dans une transaction de 4,2 milliards de dollars qui relie l’infrastructure de tokenisation aux opérations de marchés de capitaux réglementés. Bullish ajoute la couche de tokenisation nécessaire pour les registres d’actionnaires La transaction comprend 1,85 milliard de dollars de dettes assumées d’Equiniti et environ 2,35 milliards de dollars en actions Bullish, évaluées à 38,48 dollars par action. Siris, la société de capital-investissement qui vend Equiniti, recevra également une option d’achat pour acquérir des lignes d’activité non essentielles d’Equoni. Ces activités n’étaient pas incluses dans les divulgations financières de la transaction. La logique stratégique est assez simple à comprendre. Bullish apporte l’émission blockchain, la tokenisation et l’infrastructure de conformité aux actifs numériques. Equiniti fournit la machinerie administrative dont les marchés publics dépendent encore : registres d’actionnaires, actions corporatives, services d’agents de transfert, traitement des dividendes et paiements, et tenue de registres réglementée. La société traite environ 500 milliards de dollars de paiements annuels et sert de système d’enregistrement pour environ 20 millions d’actionnaires. Cela peut sembler du travail de back-office. En pratique, c’est précisément la couche que les titres tokenisés ne peuvent éviter. Une action ou une unité de fonds tokenisée a toujours besoin d’un propriétaire reconnu légalement, de restrictions de transfert, de livres réconciliés, de flux de paiement, de déclaration fiscale et d’un tiers réglementé responsable lorsque quelque chose ne va pas. Sans cela, la tokenisation reste un simple emballage technique plutôt qu’une structure de marché fonctionnelle. La tokenisation est construite sur d’anciennes rails, pas en dehors Bullish a déclaré que la plateforme combinée est conçue pour fonctionner aux côtés de l’infrastructure existante des marchés de capitaux, y compris les dépositaires centraux de titres tels que DTCC, Euroclear et Clearstream, ainsi que les custodians et courtiers-négociants. Ce cadre est important. L’accord ne consiste pas vraiment à remplacer le marché traditionnel du jour au lendemain. Il s’agit d’insérer des rails tokenisés dans l’infrastructure qui gère déjà les registres de propriété, les liens de règlement et le service aux investisseurs. Le statut d’agent de transfert enregistré auprès de la SEC d’Equiniti et ses opérations réglementées par la FCA au Royaume-Uni donnent à Bullish une voie officielle dans les services aux actionnaires dans deux grands environnements réglementaires. Bullish ajoute une infrastructure d’actifs numériques agréée et des outils d’émission basés sur la blockchain de l’autre côté. Ensemble, les entreprises tentent de construire quelque chose qui ressemble moins à une expérience crypto et plus à une utilité des marchés de capitaux avec des composants tokenisés. Pour le marché plus large, cela indique une phase plus mature de la tokenisation. La narration initiale portait souvent sur la mise en chaîne des actifs et la laisser faire le reste avec la technologie. C’était trop simple. Les titres réglementés nécessitent des permissions, des pistes d’audit, des vérifications de conformité et des livres de registre reconnus.