Il est intéressant d'observer comment les flux dans l'ETF Bitcoin spot se renouvelent — cela se produit réellement, mais pas à une échelle aussi grande que ce que les titres pourraient laisser penser. Les deux derniers mois ont apporté 3,29 milliards de dollars de nouveaux fonds, ce qui a déjà porté les flux totaux depuis janvier 2024 à 58,72 milliards de dollars. Cela semble solide, mais il y a un nuance.

Le problème est que nous ne sommes toujours pas revenus au pic d'octobre à 61,19 milliards de dollars. À cette époque, le Bitcoin se négociait à plus de 126 000 $, et la demande était tout simplement incroyable. Puis sont venus novembre-février 2026 — quatre mois où les investisseurs ont retiré 6,38 milliards de dollars, lorsque le prix est tombé de plus de $100K à environ 60 000 $. Ce coup-là, nous ne l'avons toujours pas complètement compensé.

En mai, l'ETF a enregistré un signal positif — deux mois consécutifs de flux net positif. Cela indique que l'intérêt institutionnel pour la cryptomonnaie revient. Mais si l'on regarde le tableau d'ensemble, la reprise semble incomplète. Le prix est actuellement d'environ 81 000 $, et bien que les nouvelles concernant les ETF et la reprise de la demande soient encourageantes, la différence entre les flux actuels et le pic d'octobre montre que nous sommes encore en cours de processus. Le temps dira si cela prendra suffisamment d'élan pour atteindre de nouveaux sommets.