Je viens de voir passer une analyse intéressante sur pourquoi le bitcoin pourrait atteindre environ 85 000 $. Il y a en fait trois choses en cours qui pointent toutes dans la même direction, et cela est assez remarquable.

Le bitcoin se situe maintenant autour de 81 000 $, et ce qui frappe, c’est que la hausse du prix ces derniers mois a été considérable - passant d’environ 63 000 $ à notre niveau actuel. Mais il ne s’agit pas seulement du prix lui-même. Sous le capot, il se passe des choses qui suggèrent que ce n’est pas encore fini.

D’abord, le côté on-chain. Le bitcoin vient de dépasser deux niveaux importants sur lesquels les analystes portent une attention particulière : la True Market Mean à 78 200 $ et le coût de base des détenteurs à court terme à 79 100 $. Pourquoi est-ce pertinent ? La True Market Mean est en fait la moyenne que les investisseurs actifs ont payé pour leurs pièces. Si le bitcoin se maintient au-dessus, la plupart des acteurs actifs sont en profit. Cela donne une bonne sensation et stimule le sentiment. La même logique s’applique à ce niveau de coût de base - cela indique ce que les traders ont récemment payé.

Les analystes de sociétés de recherche disent que si le bitcoin maintient ces niveaux, nous sommes face à l’une des périodes de creux les plus courtes jamais enregistrées. La prochaine grande étape que tout le monde surveille est autour de 85 200 $ - le prix réalisé actif. C’est le moment où le marché doit vraiment réfléchir à la prochaine étape.

Deuxième point : les marchés à terme changent. Il y a quelques mois, les taux de financement étaient négatifs, ce qui signifiait qu’il y avait beaucoup de vendeurs à découvert - principalement des hedge funds et de grands acteurs qui faisaient du arbitrage classique (acheter en spot, vendre en futures). Cette opération exerçait une pression constante à la vente. Maintenant, ces taux sont neutres ou légèrement positifs. Cela suggère que beaucoup de ces positions short ont déjà été fermées. C’est intéressant, car cela signifie qu’une grande source de pression à la baisse a disparu. Et si le bitcoin continue de monter alors que ces shorts sont encore ouverts, une compression pourrait se produire - les traders seraient contraints de racheter, ce qui pourrait accélérer la hausse du prix.

Troisième signal : les options. Les market makers - ceux qui fournissent la liquidité - ont ce qu’ils appellent un « short gamma » autour de 82 000 $. Cela signifie qu’ils se sont positionnés de façon à être contraints de couvrir dans la direction de la tendance. Donc, à mesure que le bitcoin monte, ils doivent acheter pour rester neutres. Cela ajoute une pression d’achat supplémentaire. C’est comme une boucle de rétroaction - le mouvement s’amplifie lui-même.

En résumé : momentum on-chain, marchés à terme avec moins de pression à la baisse, et options qui ajoutent mécaniquement de la pression d’achat. Trois éléments qui indiquent tous une poursuite de la hausse.

Une seule mise en garde : le bitcoin suit encore fortement les actions technologiques américaines. Si celles-ci deviennent soudainement plus prudentes face au risque, tout ce momentum pourrait rapidement s’inverser. Mais pour l’instant, le tableau est haussier.

Voilà ce que j’en retiens - trois couches de signaux qui pointent toutes dans la même direction.