Je viens de voir les chiffres de la cascade de liquidations d'aujourd'hui - la foule du marché baissier a encore été complètement détruite, avec $300M en positions qui se font liquider. On pourrait penser qu'après autant de cycles, les gens apprendraient à respecter l'élan, mais non.

C'est franchement fou à quel point cela est devenu prévisible. Chaque fois que nous avons un rallye solide, les ours crypto qui appelaient à un crash depuis la fin de l'année dernière se retrouvent du mauvais côté du trade. La narration du marché baissier sonne bien sur Twitter, génère beaucoup d'engagement, mais quand le marché bouge réellement ? Leurs stops sont déclenchés et c'est la fin du jeu.

J'ai regardé les cartes de chaleur de liquidation et c'est principalement des positions short qui sont anéanties. La thèse du marché baissier semblait solide sur le papier peut-être, mais l'action réelle des prix n'a cessé d'invalider chaque appel. À un moment donné, il faut admettre que le marché crypto ne coopère pas avec votre position baissière et s'ajuster en conséquence.

C'est pourquoi je ne m'attache pas trop à une seule narration. La foule du marché baissier va se regrouper, trouver de nouvelles raisons d'être pessimiste, et nous verrons probablement ce cycle se répéter encore. Pour l'instant cependant, leurs pertes sont un signal assez clair sur où se trouve la véritable conviction.