Je viens de repérer la dernière démarche de Michael Saylor et cela fait parler les gens. Le président de MicroStrategy a publié que « l’hiver est terminé » pour le bitcoin lorsqu’il a dépassé 78 000 $, et honnêtement, il devient de plus en plus difficile d’ignorer ce qui se passe réellement sur le marché en ce moment.

Ce n’est pas tout le monde qui adopte la vision de « l’hiver » cependant. Certains analystes soulignent que ce que nous avons vu n’était pas vraiment un hiver crypto complet — plutôt un recul marqué dans le cadre d’une tendance haussière plus large. Le fait est que, que vous l’appeliez hiver ou simplement une période difficile, quelque chose de plus important se passe en dessous. Michael Saylor et des entreprises comme la sienne continuent d’accumuler du bitcoin, et ce signal est clairement perçu par le marché.

Ce qui est intéressant, c’est la façon dont cela s’inscrit dans un changement plus vaste. Nous observons l’argent institutionnel remodeler fondamentalement le fonctionnement de la crypto. Les cycles alimentés par le retail semblent s’éloigner. Les trésoreries d’entreprises et les détenteurs à long terme donnent désormais le tempo. C’est un changement énorme par rapport à il y a seulement quelques années.

Mais voici où cela devient vraiment fou — et où Michael Saylor pourrait en fait avoir quelque chose de plus grand que simplement des niveaux de prix. La véritable histoire ne concerne plus seulement les institutions. C’est ce qui vient ensuite : les États-nations. Pensez-y. Nous en voyons déjà les signes. Le Salvador accumule de façon régulière. Les États-Unis explorent sérieusement une réserve stratégique de bitcoin. La Chine et le Royaume-Uni détiennent d’énormes quantités. Même des juridictions plus petites commencent à s’y intéresser via des fonds de pension.

Le cycle d’adoption ressemblait à peu près à ceci : premiers adopteurs en 2013, puis le retail est devenu fou en 2017, les institutions ont rejoint le mouvement vers 2021, et maintenant ? Les banques centrales pourraient en fait commencer à traiter le bitcoin comme elles le font avec l’or — comme un actif de réserve. Ce n’est plus de la spéculation, cela passe déjà de la théorie à la réalité sur les bilans gouvernementaux.

Donc, quand Michael Saylor dit que l’hiver est terminé, peut-être ne parle-t-il pas seulement de prix. Il sent peut-être que nous passons à quelque chose de structurellement différent. Que vous soyez d’accord ou non avec sa métaphore de l’hiver, la dynamique institutionnelle est réelle, et la pièce de l’État-nation arrive plus vite que ce que la plupart des gens réalisent.