Donc, je regardais certains des signaux de demande de l'année dernière et il y a quelque chose d'intéressant sur la façon dont la prévision du prix du bitcoin 2025 s'est déroulée. À l'époque où nous approchions de la fin 2024, il y avait toute une thèse selon laquelle le BTC pourrait atteindre $200K basé sur l'accumulation par les baleines et les flux ETF. Les chiffres étaient assez convaincants à l'époque - les baleines ajoutaient environ 331 000 BTC par an, et les ETF avaient dépassé 200K au trimestre précédent.

Le niveau clé que tout le monde surveillait était autour de $116K sur la métrique du prix réalisé du trader. C'était censé être le signal d'un vrai cycle haussier qui démarre. Évidemment, nous ne sommes pas tout à fait arrivés là comme prévu, et maintenant nous sommes à 80,62K $ en mai 2026. La hindsight est toujours 20/20, mais ce qui vaut la peine d'être noté, c'est que ces métriques de demande - l'accumulation par les baleines, le positionnement ETF - étaient de vrais signaux même si le timing était décalé.

Ce que je réalise, c'est que la prévision du prix du bitcoin 2025 était basée sur des fondamentaux solides en chaîne, mais les marchés ne bougent pas toujours uniquement selon la logique. L'indice Bull Score clignotait au jaune, des schémas similaires à 2024, mais quelque chose d'autre a changé. Pourtant, quand je regarde la distribution actuelle des détenteurs et les patterns d'accumulation à long terme, la thèse sous-jacente selon laquelle le capital institutionnel façonne les marchés crypto ne change pas vraiment. La question maintenant est de savoir si nous sommes simplement en phase de consolidation ou si tout le cycle a été réinitialisé.