Je viens de lire l'histoire de Satsuma - c'est tout simplement un effondrement sauvage. Une entreprise qui, il y a un an, a levé 221 millions de dollars avec de grandes promesses, est maintenant au bord de la faillite. Les actions ont chuté de 99 %, et les investisseurs, y compris Pantera Capital, exigent la liquidation totale.

Tout a commencé lorsque Satsuma a décidé de devenir le trésorier corporatif du bitcoin. En août 2025, ils ont levé une somme importante - 164 millions de livres sterling. À l'époque, cela semblait être une idée brillante : détenir du bitcoin, attendre la croissance. Les investisseurs étaient ravis. Mais ensuite, ce qui arrive sur le marché des cryptomonnaies s'est produit.

Le bitcoin a dépassé 126 000, puis est tombé de 50 % à 60 000. Cela a sapé toute la logique de leur stratégie. Le prix des actions de Satsuma a chuté si fortement que la capitalisation boursière de l'entreprise est maintenant inférieure à la valeur de ses réserves en bitcoin. Tu te rends compte ? Une entreprise avec 646 bitcoins vaut moins que ces mêmes bitcoins.

Pantera Capital, qui détient environ 7 % de l'entreprise, exige maintenant de vendre tous les bitcoins restants et de rendre l'argent aux actionnaires. Cela représente environ 50 millions de dollars en bitcoin. En fait, les investisseurs abandonnent. La société est aussi en désordre - en février, un directeur est parti, et en mars, le PDG Henry Elder a été licencié.

Ce qui est intéressant, c'est que cela montre bien la différence entre la façon dont les actifs cryptographiques fonctionnent entre les mains des investisseurs institutionnels et leur fonctionnement sur le marché de détail. Le bitcoin monte, le Nasdaq monte, les investisseurs américains sont en profit. Mais le sentiment des consommateurs a chuté à des niveaux record. L'écart entre Wall Street et Main Street ne cesse de s'élargir.

Le prix actuel des actions de Satsuma est de 21 pence. C'est juste un prix symbolique. Toute cette histoire ressemble à un exemple classique de comment une bonne idée peut s'effondrer en raison d'une mauvaise exécution et d'un mauvais timing. Les trésoreries d'entreprise en cryptomonnaies ne sont pas seulement compliquées, elles sont dangereuses.