Une donnée négligée : au premier trimestre 2026, le volume des contrats perpétuels RWA a atteint 524,7 milliards de dollars, en hausse de 1666 % en glissement annuel. Ce n'est plus une narration marginale, mais un signal réel de la fusion entre la cryptographie et Wall Street.

Structurément, les matières premières dominent toujours (environ 70-95 %), mais la part des contrats perpétuels sur actions et ETF a déjà augmenté à 6 % et 5,3 %. La part du produit HIP-3 de Hyperliquid est passée de 2,8 % à 28,6 %, et le volume quotidien de contrats non clôturés est passé de 850 millions à 4,82 milliards de dollars.
La force motrice derrière cela est l'afflux de traders traditionnels : les investisseurs particuliers sud-coréens pariant sur SK Hynix via des contrats, les contrats perpétuels sur actions américaines en référence à Nvidia et Tesla. Les dérivés cryptographiques deviennent une “porte d'entrée à effet de levier” pour les actifs traditionnels, tandis que la tokenisation de la spot reste calme — reflétant la tolérance au risque agressive des utilisateurs du secteur crypto.
Mais attention : la nature des contrats perpétuels RWA reste une spéculation à effet de levier élevé. L'augmentation du volume de trading ne signifie pas une demande pour l'actif sous-jacent, mais davantage une arbitrage spéculatif. Si la liquidité macroéconomique ou la réglementation se resserrent, ces contrats pourraient devenir une “poudre noire dans le pipeline”.
En résumé : le pipeline de Wall Street est en train d’être réécrit par les dérivés cryptographiques, mais la vulnérabilité du pipeline s’amplifie également.
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