L'ère de Powell touche vraiment à sa fin.

Le mandat du président actuel de la Réserve fédérale, Jerome Powell, expirera officiellement le 15 mai 2026, et selon les informations du marché, le prochain devrait probablement être Kevin Warsh.

Beaucoup ne connaissent que la phrase de Powell « continuer à augmenter les taux », mais peu comprennent vraiment sa carrière.

Powell n’est pas issu d’une formation en économie traditionnelle, il a étudié la politique et le droit, ayant longtemps évolué à Wall Street et dans le système financier dans ses jeunes années, avant d’entrer à la Fed. Après avoir officiellement succédé à Yellen en 2018, il a vécu presque toutes les années les plus folles du marché financier.

Pendant la pandémie, une politique de QE illimitée a été déployée à grande échelle, déclenchant un marché haussier épique pour les actions et la cryptomonnaie ; puis, l’inflation devenant incontrôlable, la Fed a lancé le cycle de hausse des taux le plus agressif depuis plusieurs décennies. On peut dire que chaque grande fluctuation du marché mondial ces dernières années a presque toujours été influencée par Powell.

Et c’est encore plus vrai pour le marché des cryptomonnaies.

Beaucoup de vieux acteurs doivent se souvenir :
Une phrase « pause dans la hausse des taux », le marché a instantanément explosé ;
Une phrase « plus haut pour plus longtemps », les haussiers se sont effondrés ;
À chaque réunion de politique monétaire, c’est un grand chamboulement des fonds mondiaux.

Et maintenant, ce qui inquiète vraiment le marché, ce n’est pas le départ de Powell, mais la succession de Kevin Warsh.

Warsh vient également de Wall Street, a été cadre chez Morgan Stanley, a également été membre du Conseil de la Réserve fédérale, et a vécu la crise financière de 2008. Mais, comparé à Powell, son style est nettement plus hawkish.

Il s’oppose depuis toujours au QE à long terme, estimant que la Fed ne devrait pas intervenir indéfiniment sur le marché, en insistant davantage sur le contrôle de l’inflation et la discipline financière.

En résumé :

Powell semble constamment « injecter de la liquidité pour sauver le marché en crise » ;
Tandis que Warsh ressemble plus à celui qui « reprend la liquidité pour rétablir l’ordre ».

C’est aussi pour cela que de plus en plus d’institutions réévaluent le marché des risques récemment.

Car ces dernières années, que ce soit sur le marché boursier ou dans la cryptosphère, tout reposait essentiellement sur la liquidité pour monter. Si la Fed adopte une position plus ferme à l’avenir, avec des taux plus élevés plus longtemps, alors les actifs à forte volatilité risquent de subir une nouvelle pression.

Ainsi, la prochaine bataille du marché ne concerne plus seulement la baisse ou la hausse des taux.

Mais qui, prendra le contrôle de la prochaine vague de liquidité mondiale.