La capitalisation boursière totale des actions A de 120 billions de yuans repose sur une triple logique

Selon les données officielles des trois principales bourses de Shanghai, Shenzhen et Beijing, au clôture du 8 mai, la capitalisation boursière totale des actions A a atteint 120,15 billions de yuans. L’auteur pense que derrière cette capitalisation totale de 120 billions de yuans, se cachent trois changements fondamentaux dans la logique centrale, la carte de la capitalisation boursière des actions A est en train de se reconstruire rapidement, passant des actions cycliques traditionnelles aux actions de croissance technologique, sous la transformation des nouvelles et anciennes dynamiques, les industries émergentes émergent avec force, et une chaîne industrielle technologique compétitive à l’échelle mondiale est devenue la pierre angulaire de la stabilité à long terme de la valeur de marché.

La carte de la capitalisation boursière des actions A subit une reconstruction profonde. Selon Wind Information, au 8 mai, depuis le début de l’année, la capitalisation boursière des actions A a augmenté de 12,24 billions de yuans, dont environ 4,73 billions de yuans proviennent uniquement du secteur électronique, représentant environ 40 %. En ajoutant les secteurs de l’équipement électrique, des télécommunications, etc., les industries émergentes ont presque contribué à la majorité de l’augmentation.

Autrefois, le « club des capitalisations de mille milliards » dominé par la finance et l’énergie est aujourd’hui en train d’être rapidement remodelé par les industries émergentes représentées par la technologie. Le nouveau sommet de 120 billions de yuans n’est pas dû à la stimulation par les industries traditionnelles telles que l’infrastructure ou l’immobilier, mais à la réévaluation de la valeur de la nouvelle productivité dans le marché des capitaux.

D’une part, la croissance de la demande en puissance de calcul pour l’IA stimule la croissance de la capitalisation des sociétés cotées dans la chaîne industrielle. Par exemple, le leader des serveurs IA, Industrial Fuxian (601138), a dépassé la barre du trillion de yuans en capitalisation, le leader des modules optiques Zhongji Xuchuang (300308) approche également le trillion, reflétant la demande explosive de puissance de calcul mondiale et l’avantage de la fabrication chinoise dans le domaine du matériel IA. D’autre part, l’émergence des nouvelles énergies et de la fabrication de haute gamme. Des entreprises leaders comme CATL (300750), BYD (002594), grâce à leur part de marché mondiale, ont consolidé leur domination dans le domaine des batteries électriques et des véhicules électriques ; les entreprises d’équipements de haute technologie et de semi-conducteurs bénéficient de l’accélération du remplacement par des produits domestiques.

La Chine a construit une chaîne industrielle technologique dotée d’une compétitivité mondiale. Prenons l’exemple de la chaîne industrielle de puissance de calcul IA : les industries des serveurs IA, des modules optiques, des puces de stockage, des équipements semi-conducteurs ont formé une chaîne complète allant du matériel aux équipements de base, résonnant en synchronisation avec le cycle technologique mondial, tout en renforçant la résilience du marché grâce à ses avantages internes. Par ailleurs, l’intelligence artificielle, le calcul quantique, l’aérospatiale commerciale et d’autres industries en Chine pourraient engendrer une nouvelle vague de croissance de la valeur de marché. La « pondération technologique » des actions A continuera de s’accroître.

La capitalisation totale de 120 billions de yuans n’est pas seulement une étape importante, mais aussi un nouveau point de départ pour le passage du marché des capitaux chinois d’une expansion de taille à une amélioration qualitative. À l’avenir, la croissance de la capitalisation des actions A ne sera pas une percée ponctuelle dans les actifs technologiques, mais une montée en puissance structurelle et systémique. La structure de croissance de la capitalisation des actions A pourrait former un schéma de « leadership technologique, conduite par plusieurs cycles » en résonance.