Les « grands noms légendaires » de Wall Street, Tudor Jones : le marché haussier de l'IA « peut encore durer un an ou deux »

Pourquoi le marché haussier de l’IA est-il comparé à la période de commercialisation d’Internet en 1995 ?

La légende des fonds spéculatifs, Paul Tudor Jones, a déclaré que le marché haussier alimenté par l’intelligence artificielle n’était pas encore terminé, qu’il avait récemment augmenté ses positions dans des actions liées et qu’il cherchait des références historiques dans le cycle de prospérité technologique d’il y a plusieurs décennies.

Jones a indiqué jeudi dans une émission médiatique que la phase actuelle de développement de l’IA était très similaire à la période d’accélération de la commercialisation d’Internet en 1995, il estime que cette vague haussière de l’IA a parcouru environ 50% à 60% de son chemin, “elle peut encore durer un ou deux ans”. Il compare la sensation actuelle du marché à celle de 1999 — à environ un an du sommet des prix des actions de la bulle Internet au début de 2000.

Jones a également lancé un avertissement : si le marché boursier augmente encore de 40% sur la base actuelle, la proportion de la capitalisation boursière américaine par rapport au PIB pourrait atteindre 300% à 350%, ce qui entraînerait “certainement une correction majeure étouffante”. Bien qu’il soit optimiste quant à l’avenir, il n’élude pas l’impact à la baisse à la fin du marché haussier.

Jones est le fondateur et le directeur général de Tudor Investment, connu pour avoir prévu avec précision le krach boursier de 1987 et en avoir tiré profit. Sa dernière déclaration apporte un soutien de la part d’un vétéran du marché à la logique de trading de l’IA encore en phase de turbulence, et offre aux investisseurs une référence pour reprogrammer le calendrier de l’évolution de l’IA.

Une analogie avec Microsoft et Internet : le miracle de la productivité est encore en cours

Jones compare les progrès révolutionnaires récents de l’IA à deux jalons historiques : d’une part, la position dominante précoce de Microsoft dans le domaine des logiciels dans les années 1980 ; d’autre part, la vague de commercialisation d’Internet au milieu des années 1990, en particulier après la sortie de Windows 95, qui a accéléré l’adoption d’Internet en 1995. Il pense que ces deux révolutions technologiques ont chacune déclenché une période de croissance de la productivité et de marché de quatre à cinq ans et demi.

“Je pense que, en janvier de cette année, Claude, c’est comme si Microsoft avait été lancé en 1981,” a déclaré Jones. Il considère le modèle de grande taille Claude, lancé par Anthropic au début de cette année, comme un jalon dans le processus de cette révolution de l’IA.

“Ces deux périodes ont été le début de miracles de productivité, chacun durant quatre à cinq ans et demi,” a-t-il dit, “nous sommes actuellement à environ 50% à 60% de ce parcours. Si je devais choisir une période de référence, je pense qu’il reste encore un ou deux ans à parcourir.”**

Signes de fin de marché haussier, correction potentielle “étouffante”

Bien qu’il reste optimiste pour l’avenir, Jones reste très vigilant face aux risques de baisse à la fin du marché haussier. Il souligne que, dans l’ensemble, la tendance du marché actuel ressemble davantage à 1999 — et non à 2000, au sommet de la bulle Internet. Cela signifie que le marché pourrait encore monter, mais que le sommet n’est pas loin.

“Imaginez si le marché monte encore de 40%, la proportion de la capitalisation boursière par rapport au PIB pourrait atteindre 300%, 350%,” a déclaré Jones :

“À ce moment-là, une correction… étouffante, inévitable, surviendra.”

Au cours des dernières années, alimenté par l’attente que l’IA va transformer tous les secteurs et augmenter considérablement la productivité, le marché américain a continué de grimper, avec des fabricants de puces, des entreprises de cloud computing et des développeurs d’IA générative en tête, atteignant à plusieurs reprises de nouveaux sommets historiques.

Achat accru d’actifs liés à l’IA, stratégie de portefeuille “panier”

Jones indique qu’il a récemment augmenté ses investissements dans des actifs liés à l’IA, mais n’a pas précisé le moment précis ni les actions spécifiques. Il insiste sur le fait qu’en tant que trader macro, sa pratique habituelle consiste à acheter un panier d’actifs liés, plutôt que de miser sur une seule action.

“Je suis un trader macro, donc je ne fais que acheter un panier,” a-t-il dit, “je veux juste dire que c’est une époque folle, folle… J’aime toujours chercher des précédents historiques.”

Dans le contexte où l’IA est encore à ses débuts, cette déclaration de Jones confirme la logique actuelle du marché haussier tout en laissant entrevoir des inquiétudes quant à une surévaluation — une position à la fois optimiste et prudente, qui pourrait bien refléter l’état d’esprit de nombreux investisseurs institutionnels aujourd’hui.