Récemment, j'ai encore examiné quelques contrats d'anciens agrégateurs de rendement, à première vue, le APY semble grimper joyeusement, mais en réalité, il y a deux choses derrière : qui utilise réellement l'argent pour faire fonctionner le projet, et lors d'un problème, êtes-vous le créancier ou le « contributeur » ? En clair, beaucoup de rendements ne viennent pas du marché, mais de la contrepartie — ce que vous croyez n'est pas la stratégie, mais les personnes et les permissions.

Je considère maintenant le APY comme un exercice : m'entraîner à ne pas me laisser entraîner par les chiffres, m'entraîner à poser la question « d'où vient ce rendement, qui le réalise ? ». C'est comme la bataille d'insultes autour des droits d'auteur des NFT, d'un côté on dit vouloir protéger les revenus des créateurs, de l'autre on veut une liquidité secondaire plus fluide, mais au final, quelqu'un doit supporter le coût. Quoi qu'il en soit, je commence par comprendre les permissions du contrat, le chemin de retrait, et le bouton d'urgence, sinon, aussi élevé que soit le APY, ce n'est qu'une belle appât.