Circle, à la veille de l'annonce de ses résultats du premier trimestre, l'anticipation autour du 'paiement par agent IA' est mise en évidence

Stablecoin issuer Circle Internet Group will announce its first-quarter earnings before the opening of the U.S. stock market on Monday, with market focus shifting from traditional cryptocurrency trading demand to the possibilities of AI-based payment applications.

Selon Barron’s, les analystes prévus par FactSet s’attendent à un bénéfice par action (BPA) de 19 cents pour le premier trimestre de Circle. Ce chiffre est inférieur aux 43 cents du trimestre précédent et aux 30 cents de la même période l’an dernier. Le chiffre d’affaires est estimé à 715 millions de dollars, en hausse par rapport à 579 millions de dollars l’année précédente.

Le cours de l’action Circle a augmenté d’environ 40 % cette année, se négociant autour de 111 dollars. Mais il reste nettement inférieur au sommet de 298,99 dollars atteint après l’introduction en bourse (IPO) en juin dernier.

Circle est l’émetteur du stablecoin USDC, lié au dollar américain. USDC maintient sa valeur grâce à des réserves d’actifs comme des obligations d’État américaines, et Circle partage les revenus d’intérêts liés à USDC via une structure de partenariat avec Coinbase Global. Les stablecoins étaient principalement utilisés comme outils de trading pour acheter des bitcoins ou d’autres cryptomonnaies, leur croissance dépendant largement de l’activité de trading cryptographique.

Cependant, avec le ralentissement récent du marché des cryptomonnaies, l’attractivité des investissements dans Circle est en train d’être réévaluée sous un nouveau angle. Au cœur de cette évolution se trouve le paiement par agents IA. Un agent IA désigne un logiciel capable d’effectuer de manière autonome des recherches, de planifier et d’exécuter des tâches selon les instructions de l’utilisateur. À l’avenir, si ces agents peuvent gérer automatiquement de petits paiements, l’achat de données, le paiement de services, etc., les stablecoins basés sur la blockchain, offrant des avantages en termes de rapidité de règlement et de faibles frais, pourraient devenir un moyen de paiement entre machines, cette tendance étant en pleine croissance.

Le réseau blockchain sur lequel USDC circule peut offrir des paiements à haute rapidité et à faible coût, ce qui le rend également adapté aux micro-paiements. Certains investisseurs envisagent donc une réévaluation de Circle, la percevant non plus uniquement comme une société bénéficiant de la croissance du trading cryptographique, mais comme une entreprise d’infrastructure de paiement basée sur l’IA.

Cependant, le ralentissement de la base de revenus existante à court terme constitue une pression. En avril, Robinhood Markets a indiqué que ses revenus issus du trading de cryptomonnaies au premier trimestre avaient diminué de 47 % en glissement annuel. Cela montre que l’usage traditionnel du stablecoin — le marché du trading cryptographique — reste morose.

Le risque réglementaire constitue également une variable. Le Congrès américain discute d’un projet de loi pour établir des règles sur le trading de cryptomonnaies, mais en raison de conflits entre le secteur bancaire et l’industrie cryptographique, le vote du comité principal a été reporté. L’un des points de discorde concerne la possibilité de verser des intérêts sur les dépôts en stablecoins. Les banques craignent que les comptes en cryptomonnaies ne drainent les dépôts bancaires existants, et demandent donc à limiter le paiement d’intérêts aux détenteurs de stablecoins. Si une telle réglementation se renforçait, l’attractivité de la détention de USDC pourrait en pâtir.

Parmi les 27 analystes suivis par FactSet, 13 ont attribué une note de « achat » à l’action Circle, 2 une note de « vente ». Le marché s’attend à ce que, lors de cette publication de résultats, les investisseurs ne se concentrent pas seulement sur la tendance de croissance du chiffre d’affaires, mais aussi sur le volume de circulation de USDC, la structure des revenus d’intérêts, la stratégie commerciale liée aux paiements par agents IA, et l’orientation réglementaire.