Stratégie PDG : Les mathématiques, pas l'idéologie, décideront du moment où nous vendrons du Bitcoin

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• Le PDG Phong Le a déclaré que Strategy ne vendra son Bitcoin que lorsque sa valeur marchande sera inférieure à sa valeur comptable.

• Il a ajouté que l’entreprise vendra du BTC lorsque ce sera plus avantageux que d’émettre de nouvelles actions, quelques jours seulement après que Saylor ait rompu sa stratégie de « ne jamais vendre ».

Plus tôt cette semaine, le plus grand détenteur d’Bitcoin d’entreprise de Wall Street, Strategy, a révélé qu’il était enfin prêt à abandonner sa stratégie de « ne jamais vendre » et à liquider une partie de ses BTC. Le PDG Phong Le a maintenant dévoilé les conditions qui déclencheraient une telle vente.

S’adressant à Power Lunch de CNBC, Le a expliqué la nouvelle approche de Strategy et l’impact attendu sur le marché du Bitcoin. Il a noté qu’avec l’avènement du crédit numérique, l’entreprise doit examiner si le BTC qu’elle détient peut apporter de la valeur « de temps en temps lorsque nous le vendons ».

Il affirme que la stratégie BTC de l’entreprise doit être dictée par la logique, en disant à CNBC :

« En fin de compte, je crois plus aux mathématiques qu’à l’idéologie. Si le moment où vendre du Bitcoin plutôt que des actions pour payer un dividende est meilleur pour notre Bitcoin par action et pour nos actionnaires ordinaires, alors nous le ferons. »

En particulier, l’approche de Strategy sera dictée par ses obligations de dividendes envers les investisseurs dans Stretch (STRC), l’action préférée perpétuelle de l’entreprise avec une valeur nominale de 100 $ et un rendement annuel de 11,5 % payé mensuellement.

Le PDG de Strategy déclare que la vente de BTC ne se produirait que dans des conditions spécifiques

Le PDG de Strategy Phong Le a déclaré à CNBC que l’entreprise ne vendra du Bitcoin que dans des conditions spécifiques, telles que le financement du dividende de 11,5 % sur ses actions préférées STRC ou pour une optimisation fiscale.

Le a souligné que la… pic.twitter.com/IbKPQfkM2C

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 mai 2026

Le dit que Strategy vendra son BTC pour payer le rendement « lorsque cela sera bénéfique pour nos actionnaires en Bitcoin par action ». Cela est défini comme lorsque la valeur marchande de l’entreprise se négocie en dessous de sa valeur comptable (mNAV).

Actuellement, le mNAV de Strategy est de 1,22x. En termes simples, tout chiffre supérieur à 1,0x signifie que les investisseurs de l’entreprise paient plus de 1 $ de valeur en actions pour obtenir 1 $ de valeur sous-jacente en BTC. Le mNAV a atteint un pic de 3,0x en 2024 mais est brièvement tombé en dessous de 1,0x pour la première fois en novembre dernier.

Strategy vendre du Bitcoin va-t-il faire plonger le marché ?

Strategy est le plus grand détenteur de BTC coté en bourse. Selon les données de Bitcoin Treasuries, l’entreprise détient 818 334 BTC après ses achats répétés au cours des quatre premiers mois, comme l’a rapporté ETHNews. Avec une telle réserve importante et une influence encore plus grande sur le sentiment du marché, la question se pose : Strategy peut-elle vendre son BTC sans faire crash le marché ?

Face à cette préoccupation, Le a rejeté l’impact que toute vente pourrait avoir. Il a déclaré à CNBC que BTC se négocie à plus de 60 milliards de dollars par jour, et que Strategy doit seulement payer un peu plus de 1,5 milliard de dollars en dividendes cette année. Même si elle vendait pour 1,5 milliard de dollars de BTC en une journée, son impact serait minime et serait immédiatement absorbé, a-t-il affirmé.

« Bien que nous soyons un acteur important dans l’industrie globale du Bitcoin, et que nous possédons presque 4 % (de l’offre maximale de 21 millions), au quotidien, je ne pense pas que nous influençons le prix à la hausse ou à la baisse. La liquidité n’est pas un problème pour nous. »

Malgré des pertes récentes et des ventes de BTC rapportées, l’action Strategy continue d’être appréciée des investisseurs. Les analystes de Wall Street prédisent que le prix de l’action doublera dans l’année à venir.

Plus récemment, la Bank of New York Mellon a ajouté plus de 100 000 actions dans Strategy, investissant 19 millions de dollars pour porter sa participation à plus d’un million d’actions. Comme nous l’avons rapporté, le fonds canadien d’État AIMCo, d’une valeur de 195 milliards de dollars, a investi 219 millions de dollars dans l’entreprise lors de son premier investissement lié à la cryptomonnaie.

Le BTC se négocie à 80 770 $ au moment de la rédaction, en hausse de moins de 1 % alors que le marché évoluait latéralement.