Récemment, j'ai encore entendu quelqu'un dire « entrer dans la piscine et se coucher pour collecter des frais », ça m'a fait un peu rire. La courbe de l'AMM, en gros, c'est vous qui aidez le marché à acheter ou vendre automatiquement, dès que le prix bouge, votre structure de position se déforme passivement, la perte impermanente n'est pas de la magie, c'est le mécanisme qui veut ça.

Il est confortable de faire du marché latéral, mais dès qu'il y a une tendance unidirectionnelle, les frais deviennent souvent une façon de combler les trous, et finalement, il vaut mieux simplement prendre du spot honnêtement.

Au passage, dehors, on explique à nouveau le flux de fonds ETF et la préférence pour le risque sur le marché américain comme une seule et même chose pour expliquer la hausse ou la baisse des cryptos… regarder le spectacle, c'est bien, mais le prendre comme un volant, c'est risqué de se faire éjecter.
Faire du market-making aussi, ne pas prendre la « procédure » pour un spectacle, il faut d'abord bien comprendre ce qu'on gagne et ce qu'on supporte.