Le prix du Bitcoin a-t-il encore un creux à venir ? – 78 % de la transition de l'offre de BTC indique…

Le marché n’a-t-il vraiment pas encore touché le fond ?

En regardant les cycles post-halving, cette idée a en fait du poids. En 2016 et 2020, Bitcoin [BTC] avait tendance à toucher le fond environ 875 à 917 jours après le halving. Ce calendrier correspond assez étroitement aux importantes baisses que nous avons observées, environ 73 % lors du cycle de 2018 et environ 64 % en 2022.

Si ce schéma se maintient, cela suggérerait que nous sommes peut-être encore en début de cycle actuel. Sur le plan technique, nous ne sommes qu’à environ 750 jours du cycle de halving 2024, ce qui pourrait signifier que le vrai fond n’a pas encore été formé. La vraie question est donc : devons-nous encore attendre une correction plus profonde avant la prochaine grande hausse ?

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Source : TradingView (BTC/USDT)

En regardant comment le marché se dessine en mai, la thèse devient un peu plus crédible.

En mars et avril, Bitcoin a déjà enregistré près de 15 % de hausse totale. Mais certains traders pensent que cette dynamique pourrait se calmer ce mois-ci, car BTC a rarement réussi à clôturer trois mois consécutifs en forte progression lors de phases baissières passées. Et d’après le comportement des cycles post-halving, Bitcoin pourrait encore se trouver dans cette zone « intermédiaire », malgré la forte progression du deuxième trimestre jusqu’à présent.

Cela dit, en regardant les cycles de halving précédents, il existe une divergence clé.

Contrairement au rallye de plus de 1300 % du cycle 2017 et au mouvement de 60 % du cycle 2021, la phase de 2025 a en réalité clôturé en baisse d’environ -6,3 %. Normalement, les phases post-halving ont tendance à démarrer avec une forte hausse due à la rareté, mais ce cycle a déjà montré une certaine déviation par rapport à ce schéma. Ce qui soulève la question plus large : le cycle de 2026 divergera-t-il du modèle typique de marché baissier de 2018 et 2022 ?

Bitcoin entre dans une phase de resserrement de l’offre alors que les baleines accumulent discrètement

En regardant à plus grande échelle, le cycle de 2026 de Bitcoin affiche encore une baisse de 7,5 %, ce qui reste globalement conforme au comportement typique post-halving.

Mais en zoomant, les données on-chain montrent une image différente. Les signaux d’accumulation restent forts, avec une tendance à la hausse des tailles de transactions des baleines, suggérant que les acteurs plus importants absorbent progressivement l’offre lors des dips. Par ailleurs, les signaux de capitulation s’estompent, car la métrique de profit/perte réalisé net de Bitcoin est repassée en territoire positif, ce qui indique que la position du marché commence à se stabiliser sous la surface.

Notamment, les flux institutionnels renforcent cette tendance. Malgré deux jours de sorties, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré six semaines consécutives d’afflux net, leur plus longue série depuis août 2025. De plus, environ 78,3 % de l’offre de BTC est désormais détenue par des investisseurs à long terme, contre 74,1 % plus tôt dans le cycle. Ce déplacement de 4,2 points de pourcentage correspond à 830 000 BTC passant des traders à court terme vers des portefeuilles à long terme.

Source : Alphractal

Pris ensemble, les données on-chain indiquent qu’une compression de l’offre se construit discrètement sous la surface.

D’un point de vue technique, le timing paraît intéressant. Bitcoin évolue latéralement autour de 80 000 $, une configuration qui favorise les haussiers, car l’offre est absorbée lors de la consolidation. Si cette tendance se maintient, le choc d’offre en développement pourrait créer un piège à ours, s’éloignant potentiellement des schémas post-halving antérieurs.

Cela pourrait inverser la position baissière de mai, ouvrant la voie à un changement haussier et augmentant les chances que le fond du marché soit déjà atteint.

Résumé final

• Les tendances post-halving historiques suggèrent que Bitcoin n’a peut-être pas encore touché le fond.
• L’accumulation par les baleines et les flux importants vers les ETF laissent penser qu’une compression de l’offre pourrait transformer un sentiment baissier en mouvement haussier.