Les grands modèles nationaux se lancent sur le marché boursier hongkongais, Jié Yuè Xīng Chén prévoit de lever 17 milliards de yuans pour attirer des capitaux dans la chaîne industrielle

Pourquoi le financement de Jiéyuè Xīngchén attire-t-il les géants du capital de la chaîne industrielle ?

Le 8 mai, un journaliste de N Video de Nandu a appris auprès de sources que Jiéyuè Xīngchén allait réaliser un financement d’environ 2,5 milliards de dollars (environ 170 milliards de RMB) et accélérer le processus d’introduction en bourse, ce qui pourrait faire de cette société une autre entreprise chinoise de grands modèles à s’inscrire à Hong Kong après Zhìpǔ et MiniMax.

Selon les informations, lors de ce dernier financement, des capitaux de la chaîne industrielle ont massivement investi, notamment Huáqín, Lóngqí, Háowéi, Zìxìng, couvrant plusieurs segments de la fabrication d’appareils complets et des composants clés en amont. L’arrivée de ces capitaux s’inscrit dans la tendance que Jiéyuè Xīngchén a toujours suivie, à savoir transférer la capacité de ses modèles vers le matériel terminal.

Récemment, de nombreuses entreprises de grands modèles ont annoncé des financements. Le 6 mai, il a été rapporté que le Fonds d’investissement de l’industrie des circuits intégrés national était en négociation pour mener le premier tour de financement de DeepSeek, et que Yuezhī Ànmian (L’ombre de la lune) aurait également finalisé un financement de 2 milliards de dollars.

Démanteler la structure red-chip, accélérer le processus d’introduction en bourse à Hong Kong

Jiéyuè Xīngchén a été fondée en avril 2023. En raison de la rapidité de développement de ses modèles de base de la série Step et de ses performances multimodales puissantes, elle est surnommée dans l’industrie « le roi de la multimodalité ». L’équipe centrale de l’entreprise est considérée comme une « équipe de stars ». Parmi eux, le PDG Jiāng Dàxīn, ancien vice-président mondial de Microsoft, est un expert en traitement du langage naturel, avec une riche expérience en apprentissage automatique, fouille de données, traitement du langage naturel et bio-informatique.

Les informations commerciales indiquent que Jiéyuè Xīngchén a effectué une restructuration en avril, passant d’une société à responsabilité limitée à une société par actions. Récemment, ses dernières actualités incluent un partenariat stratégique avec Qiānlǐ Kējì avant le Salon de l’Automobile de Pékin, fournissant continuellement à Qiānlǐ Kējì un « cerveau » doté de capacités multimodales, ainsi que la sortie, le 29 avril, d’un nouveau modèle léger de génération et d’édition d’images de nouvelle génération, Step Image Edit 2.

Une cabine de pilotage future basée sur le grand modèle de Jiéyuè Xīngchén.

On peut voir que, en plus de collaborer avec des constructeurs automobiles, Jiéyuè Xīngchén travaille également sur l’architecture de modèles légers, ce qui indique son orientation vers le déploiement et la promotion de la commercialisation future dans des secteurs comme l’automobile.

Une source proche de l’industrie a confié à Nandu que la structure red-chip de Jiéyuè Xīngchén a également été démantelée, ce qui est généralement considéré comme une étape clé préalable à une IPO à Hong Kong. Par ailleurs, la société d’investissement hongkongaise, surnommée le « Temasek version Hong Kong » (HKIC), figure également dans la liste des actionnaires. En tant que plateforme d’investissement créée par le gouvernement de la Région Administrative Spéciale de Hong Kong, HKIC n’a pour l’instant investi que dans une seule société de grands modèles, Jiéyuè Xīngchén. Avec la concrétisation du financement, la restructuration achevée et l’entrée de capitaux industriels, le processus d’introduction en bourse de Jiéyuè Xīngchén s’accélère.

Entrée des capitaux de la chaîne industrielle, le terminal devient un domaine clé pour la mise en œuvre des modèles

Une personne proche de la transaction a indiqué à Nandu que l’un des traits marquants de ce financement de Jiéyuè Xīngchén est l’entrée concentrée de capitaux de la chaîne industrielle. Outre les investisseurs financiers, plusieurs entreprises de la chaîne de l’industrie mobile et électronique grand public, telles que Huáqín, Lóngqí, Háowéi, Zìxìng, ont participé, couvrant plusieurs segments, de la fabrication d’appareils complets aux composants clés en amont.

Parmi eux, Huáqín et Lóngqí sont des entreprises de premier rang mondial dans la fabrication d’équipements d’origine (OEM) pour téléphones mobiles, fournissant des services de conception et de fabrication d’appareils complets ; Háowéi est un fournisseur de capteurs d’image, intervenant dans la production de composants clés comme les caméras de téléphone ; Zìxìng a déjà co-créé avec Jiéyuè des fonctionnalités d’IA pour les téléphones, et a lancé en production plusieurs modèles phares comme le Nubia Z80 Ultra.

L’entrée de capitaux industriels reflète une tendance certaine de migration des capacités des modèles vers le terminal. Au cours de l’année écoulée, les fabricants de matériel tels que téléphones, PC, appareils portables ont cherché en permanence des voies de commercialisation de l’IA, tandis que les sociétés de modèles se disputent les points d’entrée. Selon des sources du marché, OpenAI accélère le développement de son premier téléphone doté d’un agent IA, qui pourrait être en production de masse dès le premier semestre 2027. Dans ce contexte, l’intégration des capitaux signifie une liaison plus profonde entre technologie, scénarios et chaîne d’approvisionnement.

Dès le début de 2025, le PDG de Jiéyuè Xīngchén, Jiāng Dàxīn, avait clairement indiqué que l’agent de terminal intelligent était la direction stratégique principale de l’entreprise. Jiéyuè Xīngchén a également concentré ses efforts sur des scénarios tels que l’automobile, le téléphone, l’intelligence incarnée et l’IoT, et a conclu des partenariats approfondis avec des entreprises leaders dans les secteurs de la finance, du contenu créatif et du commerce de détail.

En 2026, le financement des modèles chinois devient de plus en plus axé sur la collaboration industrielle et l’écosystème. Le 6 mai, il a été rapporté que le Fonds d’investissement de l’industrie des circuits intégrés national négociait pour mener le premier tour de financement de DeepSeek, qui pourrait voir sa valorisation atteindre environ 45 milliards de dollars. Ce fonds, dédié à l’industrie des circuits intégrés, pourrait, en s’associant officiellement à DeepSeek, contribuer à la création d’un écosystème allant des puces aux modèles.

Rédaction : Journaliste de N Video de Nandu, Lín Wénqí