Analyse du marché de l'or

Revue du marché et configuration à court terme

La semaine dernière, l'or au comptant a clôturé à environ 4714 dollars, mettant fin à une série de baisses, avec une reprise en bouclier haussier. Cependant, la zone autour de 4700 dollars voit une lutte intense entre acheteurs et vendeurs, avec une amplitude de plus de 260 dollars sur la semaine. Sur le plan technique, le graphique de 4 heures forme une figure de fond en W. Si le support de la ligne de cou autour de 4658 dollars est maintenu, il y a encore de la place pour une rebond à court terme ; mais le fait que le graphique journalier ait tenté de monter sans réussir à franchir efficacement la résistance médiane constitue un risque haussier latent.

Signaux contradictoires des institutions

● Optimistes : une banque d’investissement maintient un objectif de 5200 dollars d’ici la fin de l’année ; Goldman Sachs prévoit une perspective plus large de 5400 dollars d’ici la fin de l’année. Goldman Sachs met également en garde contre un report possible des baisses de taux de la Fed jusqu’en décembre 2026 ou mars 2027, ce qui limiterait la dynamique haussière du prix de l’or à court terme.

● Pessimistes : l’investisseur renommé Goncharov avertit que le prix de l’or pourrait tomber dans une vague C de correction, suggérant un risque de correction et recommandant d’allouer des liquidités et de l’or comme refuge.

Facteurs moteurs principaux

La décision de la Fed en avril de maintenir les taux inchangés, sans indication claire de baisse, constitue la force la plus forte pour faire pression sur le prix de l’or. TD Securities indique qu’une fois la pression inflationniste alimentée par le conflit géopolitique actuel et le prix du pétrole atténuée, le prix de l’or pourrait dépasser 5200 dollars. Par ailleurs, les banques centrales mondiales continuent d’acheter de l’or (244 tonnes nettes au premier trimestre 2026), les flux vers les ETF se renforcent, et les anticipations d’inflation fluctuent, formant un soutien à moyen et long terme. Sur le plan géopolitique, les conflits entre l’Iran et les États-Unis restent un indicateur à court terme.

À court terme, dans un contexte de luttes répétées entre acheteurs et vendeurs, le marché devrait osciller largement, avec un espace de correction relativement limité en dessous, le niveau clé étant autour de 4650 dollars. Il est crucial de suivre si les données d’inflation américaines, comme l’IPC de cette semaine, permettront à la Fed de donner des indications plus claires.