Opendoor (NASDAQ:OPEN) Fournit de solides résultats du T4 CY2025, l’action bondit de 16,5 %

Opendoor (NASDAQ:OPEN) Fournit de solides résultats du T4 CY2025, l’action bondit de 16,5 %

Jabin Bastian

Ven, 20 février 2026 à 07:12 GMT+9 5 min de lecture

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Entreprise immobilière technologique Opendoor (NASDAQ:OPEN) a publié ses résultats du T4 CY2025 dépassant les attentes de Wall Street en matière de revenus, mais les ventes ont chuté de 32,1 % en glissement annuel pour atteindre 736 millions de dollars. Sa perte non-GAAP de 0,07 $ par action était supérieure de 25,3 % aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts d’Opendoor (OPEN) pour le T4 CY2025 :

**Revenus :** 736 millions de dollars contre 595 millions de dollars estimés par les analystes (baisse de 32,1 % en glissement annuel, dépassement de 23,7 %)

**Bénéfice par action ajusté :** -0,07 $ contre une estimation de -0,09 $ (surperformance de 25,3 %)

**EBITDA ajusté :** -43 millions de dollars (-5,8 % de marge, croissance de 12,2 % en glissement annuel)

**Prévision d’EBITDA pour le Q1 CY2026** : 30 millions de dollars au point médian, au-dessus des estimations des analystes de -37,4 millions de dollars

**Marge opérationnelle :** -20,4 %, en baisse par rapport à -8,7 % au même trimestre l’année dernière

**Flux de trésorerie disponible** : 67 millions de dollars, contre -83 millions de dollars au même trimestre l’année dernière

**Maisons vendues :** 1 978, en baisse de 844 en glissement annuel

**Capitalisation boursière :** 4,41 milliards de dollars

“Le dernier trimestre, nous avons esquissé un plan en quatre étapes pour transformer Opendoor : atteindre le seuil de rentabilité du résultat net ajusté d’ici la fin 2026 sur une base de 12 mois, stimuler une économie unitaire positive tout en augmentant la vitesse des transactions, passer à des relations directes avec les consommateurs, et élargir notre gamme de produits. Ce trimestre montre que nous exécutons ce plan,” a déclaré Kaz Nejatian, PDG d’Opendoor.

Aperçu de l’entreprise

Fondée par le gourou de l’immobilier Eric Wu, Opendoor (NASDAQ:OPEN) propose un processus technologique, pratique et rationalisé pour acheter et vendre des maisons.

Croissance des revenus

La performance à long terme d’une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. N’importe quelle entreprise peut réaliser un bon trimestre ou deux, mais les meilleures croissent de manière constante sur le long terme. Au cours des cinq dernières années, Opendoor a augmenté ses ventes à un taux annuel de 11,1 %. Bien que cette croissance soit acceptable en termes absolus, nous devons voir plus qu’une simple croissance du chiffre d’affaires pour le secteur des biens de consommation discrétionnaire, qui peut présenter une volatilité significative des bénéfices. Cela signifie que notre seuil pour le secteur est particulièrement élevé, reflétant la nature non essentielle et dépendante des coups de l’offre de produits et services proposés. De plus, la croissance annuelle composée sur cinq ans commence autour de Covid, lorsque le revenu était déprimé puis a rebondi.

Revenus trimestriels d’Opendoor

Nous chez StockStory mettons le plus l’accent sur la croissance à long terme, mais dans le secteur des biens de consommation discrétionnaire, une vision historique étendue peut manquer une entreprise qui exploite un nouveau produit ou une nouvelle tendance avec succès. La performance d’Opendoor montre qu’elle a connu une croissance dans le passé mais a perdu ses gains ces deux dernières années, car ses revenus ont chuté de 20,7 % en moyenne annuelle.

Croissance du revenu d’Opendoor d’année en année

Nous pouvons mieux comprendre la dynamique des revenus de l’entreprise en analysant le nombre de maisons vendues, qui a atteint 1 978 dans le dernier trimestre. Au cours des deux dernières années, les maisons vendues par Opendoor ont en moyenne diminué de 7,7 % en glissement annuel. Parce que ce chiffre est supérieur à sa croissance du chiffre d’affaires durant la même période, nous pouvons voir que la monétisation de l’entreprise a diminué.

Suite de l’histoire  

Maisons vendues par Opendoor

Ce trimestre, le chiffre d’affaires d’Opendoor a chuté de 32,1 % en glissement annuel pour atteindre 736 millions de dollars, mais a dépassé les estimations de Wall Street de 23,7 %.

En regardant vers l’avenir, les analystes prévoient une croissance des revenus de 7 % au cours des 12 prochains mois. Bien que cette projection laisse entendre que ses nouveaux produits et services alimenteront de meilleures performances en haut de bilan, elle reste inférieure à la moyenne du secteur.

Le livre Gorilla Game de 1999 prédisait que Microsoft et Apple domineraient la technologie avant que cela ne se produise. Sa thèse ? Identifier tôt les gagnants de la plateforme. Aujourd’hui, les entreprises de logiciels d’entreprise intégrant l’IA générative deviennent les nouvelles gorilles. une action de logiciels d’entreprise rentable, en croissance rapide, qui exploite déjà la vague de l’automatisation et cherche à attraper la prochaine génération d’IA générative.

Marge opérationnelle

La marge opérationnelle est une mesure importante de la rentabilité car elle montre la part du chiffre d’affaires restant après avoir couvert toutes les dépenses principales – tout, du coût des biens vendus à la publicité et aux salaires. Elle est également utile pour comparer la rentabilité entre des entreprises avec différents niveaux d’endettement et de taux d’imposition car elle exclut les intérêts et les taxes.

La marge opérationnelle d’Opendoor a pu fluctuer légèrement au cours des 12 derniers mois mais est généralement restée la même, avec une moyenne négative de 6,4 % sur les deux dernières années. Les entreprises de biens de consommation discrétionnaire non rentables qui ne parviennent pas à améliorer leurs pertes ou à augmenter rapidement leurs ventes méritent une attention particulière. Pour l’instant, il n’est pas clair si le modèle économique d’Opendoor est durable.

Marge opérationnelle sur 12 mois glissants d’Opendoor (GAAP)

Au T4, Opendoor a généré une marge opérationnelle négative de 20,4 %. La constance du manque de profits de l’entreprise soulève des inquiétudes.

Bénéfice par action

Les tendances de revenus expliquent la croissance historique d’une entreprise, mais la variation à long terme du bénéfice par action (BPA) indique la rentabilité de cette croissance – par exemple, une entreprise pourrait gonfler ses ventes par des dépenses excessives en publicité et promotions.

Les pertes de bénéfices d’Opendoor se sont approfondies au cours des quatre dernières années, son BPA ayant chuté de 7 % en moyenne annuelle. Cependant, elle a récemment inversé cette tendance, augmentant son BPA au cours des deux dernières années. Nous verrons si elle peut maintenir cette croissance.

BPA sur 12 mois glissants d’Opendoor (Non-GAAP)

Au T4, Opendoor a déclaré un BPA ajusté de -0,07 $, contre -0,11 $ au même trimestre l’année dernière. Ce résultat a facilement dépassé les estimations des analystes, et les actionnaires devraient être satisfaits de ces résultats. Au cours des 12 prochains mois, Wall Street prévoit une amélioration de ses pertes, avec une prévision de BPA annuel négatif de -0,25 $, qui devrait évoluer vers -0,21 $.

Points clés des résultats du T4 d’Opendoor

Nous avons été impressionnés par la prévision optimiste d’EBITDA d’Opendoor pour le trimestre suivant, qui a largement dépassé les attentes des analystes. Nous étions également enthousiasmés par le fait que ses revenus ont surpassé de loin les estimations de Wall Street. En regardant globalement, nous pensons que c’était une bonne publication avec quelques points de potentiel de hausse. L’action a augmenté de 16,5 % pour atteindre 5,36 $ immédiatement après les résultats.

Certes, Opendoor a réalisé un trimestre solide, mais si l’on regarde la situation dans son ensemble, cette action est-elle un achat ? Si vous prenez cette décision, vous devriez considérer la valorisation, la qualité de l’entreprise, ainsi que ses derniers résultats. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et exploitable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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