Bitcoin : Comment le BTC$80K est resté intact malgré les sorties de l'ETF$268M

Les fonds négociés en bourse (FNB) Bitcoin au comptant [BTC] ont connu un excellent début du mois de mai. Le 1er mai, les FNB BTC ont enregistré des flux entrants d’une valeur de 629,8 millions de dollars, dont IBIT de BlackRock a enregistré des flux entrants de 284,4 millions de dollars. Suivi par Fidelity avec FBTC, qui a enregistré des flux entrants de 213,4 millions de dollars.

Fait intéressant, alors que de nombreux gestionnaires d’actifs n’ont enregistré aucun flux, Morgan Stanley avec MSBT, qui est relativement nouveau sur le marché, a enregistré des flux entrants de 4,5 millions de dollars. Par la suite, des schémas similaires ont été observés les 4 et 5 mai.

Les FNB Bitcoin sont passés d’entrées à sorties

Le 6 mai, les flux entrants des FNB ont diminué, atteignant un total de 46,2 millions de dollars, principalement grâce à IBIT avec 134,6 millions de dollars. Cependant, d’importantes sorties de FBTC, BITB de Bitwise, EZBC de Franklin Templeton et GBTC de Grayscale ont compensé la majorité des gains, laissant les flux nets minimes.

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Source : Farside Investors

Le véritable rebondissement s’est produit le 7 mai, lorsque le FNB Bitcoin au comptant a enregistré des sorties d’une valeur de 268,5 millions de dollars. FBTC a mené la liste avec des sorties maximales de 129 millions de dollars, suivi par IBIT avec 98 millions de dollars.

Fait notable, MSBT, ainsi que le BTC de Grayscale, ont enregistré respectivement des flux entrants de 7,3 millions de dollars et 5,7 millions de dollars. Bien que les sorties aient diminué à 245,7 millions de dollars à la fin de la semaine, les institutions restaient prudentes.

Cela s’explique par le fait que des grands noms comme BlackRock, Fidelity et Ark Invest ont tous enregistré des sorties, tandis que d’autres n’ont enregistré aucun flux. Notamment, seul le FNB Bitcoin de Morgan Stanley a enregistré des flux entrants de 5,7 millions de dollars.

Les FNB Bitcoin ont-ils influencé le prix du BTC ?

Du côté du prix, la tendance a divergé de la performance des FNB. Au lieu de suivre les flux entrants, le prix du Bitcoin a pris le chemin opposé. Le 1er mai, lorsque les FNB BTC ont enregistré des flux entrants, l’actif se négociait près de 76 000 dollars.

Par la suite, le 6 mai, lorsque le FNB BTC a connu très peu de flux entrants, le prix du BTC a augmenté pour atteindre environ 82 000 dollars. De plus, malgré les sorties enregistrées par le FNB BTC les 7 et 8 mai, le prix évoluait autour de 80 000 dollars.

Ainsi, en examinant le schéma, il apparaît que les flux des FNB ont plutôt conduit à la hausse du prix qu’à un simple retard.

Comment la participation institutionnelle et retail a-t-elle poussé le Bitcoin ?

Fait notable, l’analyse du flux net des échanges de Bitcoin, selon CryptoQuant, a montré des sorties minimales mais constantes.

Source : CryptoQuant

Ces retraits ont réduit l’offre de BTC disponible, signalant une structure haussière même si les flux des FNB restaient erratiques. En conséquence, le prix du Bitcoin a continué à augmenter et à se maintenir malgré des périodes de sorties de FNB.

De plus, la hausse des adresses actives a également confirmé que la structure du marché était solide.

Source : CryptoQuant

En résumé, ce sont les institutions qui ont déclenché le mouvement du prix du Bitcoin, les investisseurs retail ont aidé à le soutenir, et les sorties des échanges ont renforcé la tendance haussière en réduisant la pression de vente.

Résumé final

• Les FNB Bitcoin ont commencé fort en mai, mais à la fin de la première semaine, les flux entrants ont changé en sorties.
• Le flux net des échanges et le nombre d’adresses actives ont propulsé le prix du BTC de $76k à 82 000 dollars, indiquant une dynamique haussière sur le marché.