Le terme de stablecoin deviendra obsolète ! a16z : la stabilité est désormais la norme, le prochain est la « monnaie programmée »

a16z观点指出稳定币一词正过时。稳定性已成技术基线，程式化货币才是核心创新。该技术实现即时结算、嵌入式金融与可组合性，象征产业进入成熟期。

a16z crypto 5 月 1 日发表一篇由 Robert Hackett 撰写的观点文章，主张「稳定币」（stablecoin）这个词汇正在快速过时。Hackett 的核心论点是：当这类资产发明之初，「能否守住与美元 1:1 兑换」是核心成就，所以「稳定」二字成为命名重点；但在 2026 年的当下，稳定性已是基本门槛、不是卖点，这个技术真正的价值在于「程式化货币」（programmable money）—可以即时跨境结算、可以嵌入应用程序、可以像软件一样被组合与调用。

核心论点：「稳定」已是基线、程式化才是创新

Hackett 在文章中的关键一句是：「稳定性现在是基本门槛（table stakes），是前提条件，不是重点。」对应的观察是：用户与机构在使用 USDT、USDC、PYUSD、DAI 这类资产时，已不再问「它能不能守住 1:1 兑美元？」这个问题本身已被假设为 yes。真正驱动使用的问题变成：「我们还能用它建出什么？」

「程式化货币」具体展现在三个层面：

• 第一，即时跨境结算—传统 SWIFT 体系需要 1-3 个工作日，链上稳定币交易在 30 秒内完成；
• 第二，嵌入式金融—应用程序可以将支付逻辑写进智能合约，如 MoonPay 5/1 推出让 AI agent 直接用稳定币消费 Mastercard 的 MoonAgents Card；
• 第三，可组合性—稳定币可以作为 DeFi 协议的基础资产，与借贷、衍生品、收益策略无缝接合。

词汇演进：四个候选与「horsepower 命运」

Hackett 提出稳定币的词汇未来可能往几个方向演进：「digital cash」（数字现金）、「programmable money」（程式化货币）、「digital dollars/euros」（数字美元／欧元）、或单纯就是「onchain assets」（链上资产）。但他预测最终命运可能是两种：要么「稳定币」一词像「horsepower（马力）」一样继续存在，但人们已不再记得它原本的字面含义；要么它就直接消失、变成「金钱的运作方式」这种无形的基础设施。

马力的历史比喻很贴切—这个单位最初是 18 世纪詹姆斯瓦特用来把蒸汽机效能换算成「相当于几匹马」以便让买家理解的市场营销术语。今天人类早已不依赖马匹拉动机械，但「马力」仍存在于汽车、引擎、马达的规格表中，已是纯技术单位。稳定币可能走相同路径：当技术成熟、基线稳定不再是值得标榜的事，「stablecoin」这个词汇若继续存在，也只会是历史残留。

对加密产业的涵义：技术成熟期的词汇转向

Hackett 的观点不只是文字游戏，而是反映加密产业正进入「技术成熟期」的信号。Tether 5/1 公布 Q1 净利 10 亿美元、储备 82 亿美元，USDT 的金融基础设施地位已等同于系统性重要金融机构（SIFI）；a16z 4/28 提出稳定币版 BaaS（Banking-as-a-Service），把稳定币当作银行业务的基础构件；本次 5/1 评论则把这个趋势的词汇含义提到台前。

对加密创业者与投资人，本文的实质启示有三：

• 第一，产品设计与市场叙事不必再强调「我们守住 1:1」—这已是用户预设；
• 第二，差异化价值来自「程式化能力」—可组合性、可嵌入应用、可被 AI agent 自主使用；
• 第三，未来新一代项目的命名可能不再使用「stablecoin」这个标签，而转向更精准描述功能的词汇（如「on-chain payment rail」「programmable USD asset」）。

词汇演进往往是技术成熟的最后一里，当「稳定币」这个词彻底过时时，加密货币可能就真正进入了「金钱就是这样运作」的常态阶段。

• 本文经授权转载自：《链新闻》
• 原文标题：《a16z 评论：「稳定币」一词会过时，下一個是「程式化货币」》
• 原文作者：Elponcrab