Où investir en mai 2026 : Cinq actions que les analystes surveillent de près

C’est le cinquième mois de l’année, et si vous avez suivi nos épisodes précédents, vous auriez remarqué des changements dans l’allocation d’actifs alors que les conditions macroéconomiques continuent d’évoluer.

Le mois de mai offre une nouvelle opportunité de commencer ou de rééquilibrer votre portefeuille.

Alors que l’environnement macroéconomique change, certains principes fondamentaux d’investissement restent constants :

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• Votre investissement doit générer des rendements ; sinon, il cesse d’être un investissement.
• Les rendements doivent dépasser l’inflation pour préserver le pouvoir d’achat.
• Le risque doit être évalué, avec des risques plus élevés exigeant des rendements plus importants.
• Cependant, les investisseurs doivent rester prudents quant à ce qu’ils paient pour ce risque.

Ces principes s’appliquent indépendamment de vos objectifs d’investissement ou de votre tolérance au risque.

Classes d’actifs en focus

Les investisseurs considèrent généralement plusieurs classes d’actifs : actions, revenus fixes, immobilier, fonds communs de placement, et alternatives.

Cependant, la performance récente suggère que les actions ont offert les rendements les plus forts, portés par de solides bénéfices, une bonne valorisation, et des vents favorables macroéconomiques.

Actions : Un fort rallye

Le marché boursier nigérian a connu un rallye remarquable en 2026. L’indice All-Share (ASI) a gagné 20,36 % en avril, portant les rendements depuis le début de l’année à 55,69 %, dépassant déjà les 51 % enregistrés en 2025.

La capitalisation boursière a augmenté pour atteindre environ 156 trillions de Naira, portée par des actions de grande capitalisation telles que MTN Nigeria, BUA Cement, Dangote Cement, et Aradel, chacune ayant ajouté plus de 5 trillions de Naira jusqu’à présent cette année.

La performance sectorielle a été tout aussi forte :

• Le secteur Pétrole & Gaz a explosé, soutenu par Aradel (gain de 5,9 trillions de Naira) et Seplat (3,34 trillions), faisant grimper l’indice sectoriel de 128 % depuis le début de l’année.
• Les biens industriels ont augmenté de 99 %, menés par les géants du ciment, ajoutant plus de 17 trillions de Naira en valeur.
• Les actions bancaires ont également connu une forte hausse, avec Zenith, GTCO, Stanbic IBTC, et Ecobank, chacun gagnant plus de 1 trillion de Naira, contribuant à une augmentation de 51 % depuis le début de l’année.
• Même les actions à faible capitalisation ont très bien performé. Zichis Agro Allied, avec une capitalisation d’environ 26 milliards de Naira, a enregistré une croissance de plus de 1 000 % du prix de l’action.

L’activité du marché reste dominée par les investisseurs locaux. Les transactions totales s’élevaient à 4,1 trillions de Naira en mars, avec 3,6 trillions de Naira provenant d’investisseurs locaux.

• La participation institutionnelle a fortement augmenté, atteignant 2,15 trillions de Naira, tandis que les investisseurs particuliers ont contribué pour 1,45 trillion de Naira, ce qui indique une amélioration de la profondeur du marché.

Revenus fixes :

Le marché des revenus fixes continue de bénéficier d’une forte liquidité. Le taux d’arrêt OMO tourne autour de 22 %, tandis que les rendements des bons du Trésor oscillent entre 15 % et 17 %, en ligne avec l’inflation à 15,38 %.

• Les émetteurs corporatifs sont également actifs, avec des rendements de papier commercial entre 18 % et 24 %, offrant des opportunités de revenu attractives.

Cependant, bien que les rendements restent séduisants, le potentiel de hausse est relativement limité par rapport aux actions.

Qu’est-ce qui anime le marché ?

La performance du marché en 2026 a été largement façonnée par des facteurs macroéconomiques, notamment le conflit Israël–Iran, qui a débuté le 28 février.

La hausse des prix du pétrole brut a :

• Renforcé le sentiment positif des investisseurs dans les sociétés pétrolières en amont comme Seplat, Aradel, et Oando, entraînant des gains en actions
• Amélioré les perspectives pour les banques exposées aux prêts dans le secteur du pétrole et du gaz grâce à de potentielles récupérations de prêts
• En même temps, la hausse des coûts énergétiques a pesé sur les biens de consommation, les entreprises industrielles, et certaines banques, augmentant les coûts d’entrée, les dépenses opérationnelles, et pouvant comprimer les marges.

Où investir

Les actions nigérianes restent l’une des classes d’actifs les plus attractives pour les investisseurs. Alors que l’inflation devrait continuer à augmenter, les actions offrent une voie claire vers des rendements supérieurs à l’inflation.

En avril, plus de 70 actions ont délivré des rendements supérieurs au taux d’inflation de 15,38 %, et plus de 60 actions ont encore dépassé une inflation supposée de 25 %, même sans dividendes, avec les secteurs bancaire et industriel dominant cette catégorie.

Cela dit, nous recommandons de se concentrer sur des actions avec de solides fondamentaux et une bonne liquidité, en évitant celles qui sont surachetées.

Performance des recommandations précédentes

En janvier, nous avions conseillé d’investir 1,5 million de Naira dans des actions bancaires, notamment Zenith Bank, Wema Bank, GTCO, UBA, et FirstHoldco. À l’exception de FirstHoldco, les autres actions ont enregistré des gains entre 6 % et 16 %.

Depuis, la performance s’est renforcée, avec Zenith, GTCO, Access, Stanbic, Wema Bank, et ETI, délivrant des rendements supérieurs à 25 %.

Le secteur Pétrole et Gaz

En 2025, l’indice sectoriel a affiché un rendement négatif de -1,54 %, a terminé janvier avec une hausse de 13,8 %, et maintenant une hausse de 128 % en avril.

En janvier, nous avions recommandé d’allouer jusqu’à 1 million de Naira à Seplat Energy et Aradel Holdings.

• Aradel Holdings s’échangeait à 780 Naira en janvier, en hausse de 16,45 % à l’époque. En avril, l’action a explosé de plus de 202 %, clôturant à 2 024 Naira par action.
• Seplat Energy a clôturé janvier à 6 700 Naira (en hausse de 15 % à l’époque), et a depuis rallyé à 11 495 Naira, offrant un rendement YtD de 98 %.

Agriculture :

Dans le secteur agricole, si Zichis Agro Allied domine en termes de valorisation boursière avec une impressionnante hausse de 1 000 %, Okomu Oil et Presco sont des entreprises bien établies, matures, avec une forte présence sur le marché et de solides fondamentaux.

Les deux, Okomu Oil et Presco, ont montré une croissance remarquable, avec des augmentations de prix de l’action allant de 10 % en janvier à plus de 50 % depuis le début de l’année (YtD) à la fin avril 2026.

Actions sélectionnées (Allocation diversifiée) :

Nous avions également recommandé une exposition à MTN Nigeria, BUA Foods, et Dangote Cement, ainsi qu’à Academy Press, Custodian Investment, et NEM Insurance.

MTN Nigeria est devenue l’action la plus capitalisée à environ 19 trillions de Naira, avec un gain de 79 % depuis le début de l’année, passant de 572 Naira à 915 Naira. Malgré la hausse, elle reste attractive compte tenu de sa force en bénéfices et de sa domination sur le marché.

Top cinq actions à surveiller en mai 2026

Selon les tendances actuelles, ces cinq actions figurent sur les listes de surveillance des analystes, bien que la liste ne soit pas exhaustive.

• MTN Nigeria (MTNN) : Forte croissance des bénéfices et leadership sur le marché. Bien qu’elle semble coûteuse, elle possède un potentiel de hausse important.
• Zenith Bank : La banque cotée la plus rentable à la NGX avec un fort potentiel de croissance. Son solide dividende la rend attractive, surtout pour les investisseurs axés sur le revenu.
• GTCO : Rentabilité constante et solide historique de versement de dividendes. Son indice de force relative à 60 n’est pas encore en zone de surachat. Un rendement sur fonds propres de 28 % est raisonnable. Les analystes estiment qu’elle offre un potentiel de hausse d’environ 72 % par rapport à son prix actuel de 135 Naira par action.
• Aradel Holdings : Performeur en amont à forte croissance.
• AIICO : L’une des actions d’assurance les mieux performantes ces dernières années. En 2025, elle était la troisième meilleure action d’assurance, avec un gain YtD de 165 %, après un gain de 78 % en 2024. De 0,55 Naira en 2021 à 4,31 Naira actuellement, l’action de l’assureur a largement surpassé son prix moyen à long terme de 1,2 Naira.

De plus, l’indice de force relative (RSI), qui mesure la vitesse et les changements de mouvement des prix, à 58,40, est en position quasi-neutre, indiquant que l’action n’est ni surachetée ni survendue — une indication d’un point d’entrée favorable.

Ces actions couvrent des secteurs clés, télécommunications, banque, énergie, et agriculture, offrant un mélange de croissance, de revenu, et de résilience.

Dans l’ensemble, en mai, concentrez-vous davantage sur les actions, privilégiez les entreprises solides, et évitez d’acheter des actions qui ont déjà trop augmenté.

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