La pénurie de mémoire arrive pour le résultat net des grandes entreprises technologiques. Cette entreprise résistera mieux que quiconque.

Les prix de la mémoire continuent d’augmenter en 2026 alors que l’appétit insatiable des grandes entreprises technologiques pour la puissance de calcul croît plus vite que la capacité des fabricants de puces mémoire à augmenter leur production. Samsung, le plus grand fabricant de puces mémoire au monde, indique que ses prix ont augmenté de 90 % au premier trimestre. Et les grandes entreprises technologiques sont prêtes à payer le prix pour accéder aux puces qui soulage l’un des plus grands goulots d’étranglement dans la formation et l’inférence en intelligence artificielle (IA).

Meta Platforms, Alphabet et Microsoft ont tous cité la hausse des prix des composants comme une raison pour l’augmentation de leurs dépenses en capital en 2026 lors de leurs derniers appels de résultats avec les analystes. Cela se traduira finalement par une pression importante sur leurs marges bénéficiaires, car la hausse des prix des puces mémoire entraînera des dépenses d’amortissement plus élevées au cours des prochaines années.

Et bien que la hausse des prix de la mémoire affectera presque toutes les entreprises ayant besoin de ces puces pour leurs produits, une grande entreprise technologique semble bien positionnée pour mieux résister que la concurrence.

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N’oubliez pas cette grande action technologique

Alors que Meta, Alphabet, Microsoft et Amazon ont tous besoin de puces mémoire pour leurs centres de données, une autre grande entreprise technologique en a besoin pour presque tous ses produits. Apple (AAPL +2,05 %) fait face à un défi imminent en ce qui concerne la gestion des prix élevés de la mémoire. Mais je crois qu’elle est plus que capable de relever ce défi.

Apple a vu sa marge brute globale s’étendre à un record de 49,3 % le dernier trimestre. Alors que les ventes de services à forte marge continuent de faire monter ce niveau, Apple a également constaté une amélioration de sa marge brute sur le matériel. Le segment a généré un bénéfice brut de 31 milliards de dollars sur des ventes de 80 milliards de dollars le dernier trimestre, pour une marge brute de 38,7 %. C’est en hausse par rapport à 35,9 % au même trimestre l’année dernière, mais en baisse par rapport à 40,7 % au premier trimestre.

Le PDG Tim Cook a déclaré aux analystes que la marge brute continuerait de diminuer le trimestre prochain en raison de l’impact de la hausse des prix de la mémoire. Il a dit que le prix des composants avait eu un impact minimal sur le coût des ventes au premier trimestre, qui s’est terminé en décembre, mais que cet impact avait augmenté au deuxième trimestre et continuerait d’augmenter au cours des prochains trimestres. La prévision de la direction prévoit une marge brute comprise entre 47,5 % et 48,5 %.

« Nous examinerons une gamme d’options », a déclaré Cook. Et Apple, heureusement, dispose de nombreuses bonnes options.

Quelles options sont envisageables pour Apple ?

Elle pourrait simplement absorber le coût de la hausse des prix des composants. Les puces mémoire sont semblables à des matières premières, et à mesure que Samsung et d’autres fabricants augmentent leur capacité, leurs prix finiront par baisser. Il s’agit donc probablement d’un impact temporaire sur la marge brute. Et étant donné la marge brute déjà très élevée d’Apple et sa position de trésorerie nette massive, elle peut facilement gérer la hausse des prix des composants.

Elle pourrait atténuer l’impact initial en concluant des contrats à long terme avec ses fournisseurs. Cela pourrait finalement bénéficier à tout le monde, car cela donne aux fabricants de puces mémoire plus de confiance pour augmenter leur capacité afin de répondre à la demande. Et avec des garanties à long terme d’Apple, ils pourraient soutenir une expansion plus importante.

Apple pourrait finir par voir ses bénéfices bruts totaux augmenter en absorbant les coûts plus élevés de la mémoire. C’est l’un des rares fabricants de smartphones haut de gamme qui n’a pas augmenté ses prix. Même Samsung a augmenté les prix des téléphones plus tôt cette année, malgré le fait qu’il sourcing des puces mémoire et d’autres composants dans sa propre fonderie. Cela pourrait aider Apple à gagner une plus grande part de marché à mesure que les consommateurs comparent les téléphones en fonction à la fois des fonctionnalités et des prix.

Développer

NASDAQ : AAPL

Apple

Variation d’aujourd’hui

(2,05 %) 5,88 $

Prix actuel

293,32 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,2 trillions de dollars

Fourchette de la journée

290,00 $ - 294,76 $

Fourchette sur 52 semaines

193,46 $ - 294,76 $

Volume

53 millions

Volume moyen

44 millions

Marge brute

47,86 %

Rendement du dividende

0,35 %

L’autre option est qu’Apple augmente ses prix. Elle pourrait le faire de manière générale, mais elle pourrait adopter une approche plus précise. Les appareils haut de gamme pourraient voir leur prix augmenter, tandis que les appareils de base se battent pour une part de marché. La forte demande pour les ordinateurs Mac pourrait pousser Apple à augmenter les prix de ces derniers, mais l’iPhone reste de loin le plus rentable d’Apple.

Dans tous les cas, Apple est bien positionnée pour gérer l’impact de la hausse des prix de la mémoire et s’assurer que cela ait le moins d’impact possible sur ses résultats. Alors que d’autres grandes entreprises technologiques doivent absorber la tarification du marché pour les composants tout en rivalisant sur les prix pour la capacité de cloud computing, Apple dispose de plus d’options.

Avec une forte demande pour ses iPhones, qui stimule une croissance exceptionnelle des revenus jusqu’à présent cette année, Apple pourrait voir des gains de bénéfices extraordinaires soit en améliorant sa part de marché, soit en maintenant sa marge brute record. Cela rend son évaluation actuelle d’environ 33 fois le bénéfice futur une valeur raisonnable pour une entreprise exceptionnelle.