Les investisseurs particuliers du monde des cryptomonnaies attendent-ils que l'histoire se répète ? Le PDG de Bitwise : « Le cycle de 4 ans » est mort, l'ère des institutions arrive

Si vous attendez encore que le marché des cryptomonnaies rebondisse « à l’heure » selon le scénario historique passé, le géant de la gestion d’actifs Bitwise, co-fondateur et PDG Hunter Horsley, vous donne un conseil cruel mais vrai : ne plus attendre. Hunter Horsley déclare : « La période de 4 ans des cycles haussiers et baissiers du Bitcoin est complètement terminée. » Il explique que, dans le passé, l’industrie des cryptomonnaies croyait fermement à la règle d’or « monter 3 ans, descendre 1 an », et puisque l’année dernière a été une année de baisse, le rythme ancien a été brisé, et ce cycle doit également être considéré comme terminé. Un nouveau chapitre : le champ de bataille des institutions Avec la fin du « cycle de 4 ans », le secteur des actifs numériques, de plus en plus développé, va connaître une toute nouvelle configuration industrielle. Hunter Horsley cite la célèbre phrase de Winston Churchill, ancien Premier ministre britannique :

Ce n’est pas la fin, ce n’est même pas le début de la fin, mais c’est la fin du début.

Hunter Horsley souligne que l’élan du marché et l’intuition de l’ancien temps ont totalement disparu dans le contexte actuel. Par exemple, les sujets brûlants dans l’industrie ne tournent plus autour des bourses de cryptomonnaies natives comme Gemini, mais plutôt des banques d’investissement de Wall Street telles que Morgan Stanley ; de plus, les stablecoins dont l’offre totale dépasse 300 milliards de dollars attirent autant d’attention que les altcoins autrefois en vogue. Selon Hunter Horsley, ce nouveau chapitre sera dominé par les institutions financières traditionnelles, avec une réduction des acteurs oligopolistiques sur le marché, mais une adoption globale en forte hausse, et une configuration du marché radicalement différente du passé. L’« effet STRC » En parlant des actions privilégiées de Strategy, Stretch (STRC), Hunter Horsley adopte une attitude très claire et optimiste. Il déclare : « Je pense que cette tendance est inarrêtable, et elle en est encore à ses tout débuts. » Il compare STRC à la fonction de « photo à effacement automatique » lancée par Snapchat à ses débuts : surprenante au début, largement critiquée par le marché, mais finalement elle a touché le point sensible, répondant précisément aux besoins fondamentaux des utilisateurs. Hunter Horsley pense que STRC a utilisé la même stratégie. Elle utilise le Bitcoin comme garantie pour soutenir une valeur nette d’actifs (NAV) stable, tout en offrant des rendements aux investisseurs. Il prévoit qu’au cours des 12 prochains mois, ce type de produit sera largement adopté dans toute l’industrie, étendant l’application du Bitcoin au marché traditionnel des revenus fixes. Et tout cela, sans l’ingénierie et la promotion du fondateur de Strategy, Michael Saylor, cela n’aurait tout simplement pas été possible. Le mois dernier, STRC a établi un nouveau record de volume de transactions en une seule journée, devenant la « machine à impression » de Strategy pour continuer à acheter du Bitcoin. Cependant, Michael Saylor a récemment admis pour la première fois que l’entreprise pourrait devoir vendre une partie de ses Bitcoins pour payer les dividendes de STRC, rompant ainsi avec sa promesse de longue date de « ne jamais vendre de cryptomonnaies ». Relancer la narration du paiement En évoquant le plus grand actif du marché des cryptomonnaies, Hunter Horsley réfute l’idée largement répandue selon laquelle la « vision de paiement du Bitcoin a été complètement remplacée par la fonction de « réserve de valeur » ». Il pense qu’au cours des 10 dernières années, le marché a dû d’abord établir un consensus : « le Bitcoin lui-même a de la valeur ». Aujourd’hui, ce débat est clos. Avec des centaines de millions de personnes dans le monde détenant du Bitcoin et un consensus sur sa valeur qui se renforce, le retour du Bitcoin en tant qu’« outil de paiement » est enfin une évidence. En réalité, la vitesse à laquelle nous entrons dans ce nouveau chapitre du « paiement Bitcoin » sera plus rapide que ce que tout le monde imagine. BlackRock n’est pas une menace, mais le meilleur allié du secteur crypto Bitwise gère actuellement près de 15 milliards de dollars d’actifs, couvrant plus de 30 produits, tous ou presque issus de la période depuis 2021 (au début, moins de 1 milliard de dollars). Face à l’entrée massive de BlackRock, géant de la gestion d’actifs, dans le marché des cryptomonnaies, Hunter Horsley pense que cela a plutôt stimulé la croissance de tout le secteur. Il admet que la renommée de BlackRock a en réalité permis à tous les acteurs de la cryptosphère (y compris Bitwise) d’accomplir le travail d’éducation et de promotion le plus difficile sur le marché : BlackRock est en quelque sorte le meilleur allié pour Bitwise, et la plus grande barrière à la croissance de Bitwise n’a jamais été BlackRock, mais plutôt la perception des investisseurs selon laquelle « il n’est pas nécessaire d’investir dans la cryptomonnaie » ou qu’« acheter des cryptomonnaies pourrait causer des ennuis.