Select Medical (NYSE :SEM) Q4 CY2025 : Surpassement sur le chiffre d’affaires

Select Medical (NYSE :SEM) Q4 CY2025 : Surpassement sur le chiffre d’affaires

Kayode Omotosho

Ven, 20 février 2026 à 6:50 AM GMT+9 6 min de lecture

Dans cet article :

SEM

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Entreprise de services de santé Select Medical (NYSE :SEM) a publié ses résultats du Q4 CY2025 dépassant les attentes du marché en matière de chiffre d’affaires, avec une augmentation des ventes de 6,4 % d’une année sur l’autre à 1,40 milliard de dollars. La prévision de chiffre d’affaires pour l’année complète de 5,7 milliards de dollars au point médian est supérieure de 0,8 % aux estimations des analystes. Son bénéfice GAAP de 0,16 $ par action était inférieur de 33,8 % aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Select Medical (SEM) Q4 CY2025 :

**Chiffre d'affaires :** 1,40 milliard de dollars contre une estimation des analystes de 1,37 milliard (croissance de 6,4 % d'une année sur l'autre, dépassement de 2,3 %)

**EPS (GAAP) :** 0,16 $ contre une attente des analystes de 0,24 $ (écart de 33,8 %)

**EBITDA ajusté :** 104,7 millions de dollars contre une estimation des analystes de 129,6 millions (marge de 7,5 %, écart de 19,2 %)

**Prévision EPS (GAAP) pour l'année financière 2026** est de 1,27 $ au point médian, en dessous des estimations des analystes de 7,2 %

**Prévision EBITDA pour l'année financière 2026** est de 530 millions de dollars au point médian, en dessous des estimations des analystes de 556,1 millions

**Marge d'exploitation :** 4,6 %, en hausse par rapport à 1,6 % au même trimestre l'année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 0,4 %, en baisse par rapport à 4,7 % au même trimestre l'année dernière

**Volumes de ventes** ont augmenté de 3 % d'une année sur l'autre (-4,8 % au même trimestre l'année dernière)

**Capitalisation boursière :** 2,02 milliards de dollars

Aperçu de l’entreprise

Avec un réseau national couvrant 46 États et plus de 2 700 établissements de santé, Select Medical (NYSE :SEM) exploite des hôpitaux de récupération pour maladies critiques, des hôpitaux de réadaptation, des cliniques de réadaptation ambulatoire et des centres de santé au travail à travers les États-Unis.

Croissance du chiffre d’affaires

La performance à long terme d’une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. Toute entreprise peut connaître un succès à court terme, mais celles qui performent le mieux bénéficient d’une croissance soutenue pendant des années. Malheureusement, Select Medical a eu du mal à augmenter régulièrement la demande, ses ventes de 5,45 milliards de dollars sur les 12 derniers mois étant proches de son chiffre d’affaires d’il y a cinq ans. Ce n’était pas un excellent résultat et cela indique un manque de qualité commerciale.

Revenu trimestriel de Select Medical

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans le secteur de la santé, une vision historique sur cinq ans peut manquer de nouvelles innovations ou de cycles de demande. La croissance annuelle du chiffre d’affaires de Select Medical de 1,6 % au cours des deux dernières années est supérieure à sa tendance sur cinq ans, ce qui est encourageant.

Croissance du chiffre d’affaires d’année en année de Select Medical

Nous pouvons mieux comprendre la dynamique du chiffre d’affaires de l’entreprise en analysant le nombre d’admissions, qui a atteint 8 950 au dernier trimestre. Au cours des deux dernières années, les admissions de Select Medical ont en moyenne diminué de 10,7 % par an. Parce que ce chiffre est inférieur à sa croissance du chiffre d’affaires, nous pouvons voir que l’entreprise a bénéficié d’augmentations de prix.

La suite de l'histoire  

Admissions de Select Medical

Ce trimestre, Select Medical a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 6,4 % d’une année sur l’autre, et ses 1,40 milliard de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 2,3 %.

En regardant vers l’avenir, les analystes anticipent une croissance du chiffre d’affaires de 3,8 % au cours des 12 prochains mois. Bien que cette projection indique que ses nouveaux produits et services stimuleront de meilleures performances en haut de bilan, elle reste en dessous de la moyenne sectorielle.

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Marge d’exploitation

La marge d’exploitation est une mesure clé de la rentabilité. Considérez-la comme le revenu net - la ligne de fond - en excluant l’impact des taxes et des intérêts sur la dette, qui sont moins liés aux fondamentaux de l’entreprise.

Select Medical a été rentable au cours des cinq dernières années, mais a été freinée par sa grande base de coûts. Sa marge d’exploitation moyenne de 7,8 % était faible pour une entreprise de santé.

En regardant la tendance de sa rentabilité, la marge d’exploitation de Select Medical a diminué de 5,3 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. La trajectoire sur deux ans montre également qu’elle n’a pas réussi à ramener sa rentabilité à son pic, sa marge ayant chuté de 3,4 points de pourcentage. Cette performance était mauvaise, peu importe la façon dont on la regarde - cela montre que ses dépenses augmentaient et qu’elle ne pouvait pas répercuter ces coûts sur ses clients.

Marge d’exploitation sur 12 mois consécutifs de Select Medical (GAAP)

Ce trimestre, Select Medical a généré une marge d’exploitation de 4,6 %, en hausse de 3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Cette augmentation a été une évolution positive et montre qu’elle est devenue plus efficace.

Bénéfice par action

Nous suivons la variation à long terme du bénéfice par action (BPA) pour la même raison que la croissance du chiffre d’affaires à long terme. Cependant, par rapport au chiffre d’affaires, le BPA met en évidence si la croissance d’une entreprise est rentable.

Malheureusement pour Select Medical, son BPA a diminué de 9,4 % par an au cours des cinq dernières années, alors que son chiffre d’affaires est resté stable. Cela indique que l’entreprise a eu des difficultés parce que sa base de coûts fixes rendait difficile l’ajustement à une demande instable.

BPA sur 12 mois consécutifs de Select Medical (GAAP)

Analyser les nuances des bénéfices de Select Medical peut nous donner une meilleure compréhension de sa performance. Comme mentionné précédemment, la marge d’exploitation de Select Medical s’est élargie ce trimestre, mais a diminué de 5,3 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. C’était le facteur le plus pertinent (en dehors de l’impact du chiffre d’affaires) derrière ses bénéfices plus faibles ; les charges d’intérêts et les taxes peuvent également affecter le BPA, mais ne nous en disent pas autant sur les fondamentaux de l’entreprise.

En Q4, Select Medical a déclaré un BPA de 0,16 $, contre -0,13 $ au même trimestre l’année dernière. Malgré une croissance d’une année sur l’autre, ce résultat a manqué les estimations des analystes. Au cours des 12 prochains mois, Wall Street prévoit que le BPA annuel de Select Medical atteindra 1,18 $, en croissance de 16,1 %.

Principaux enseignements des résultats du Q4 de Select Medical

Il était encourageant de voir que Select Medical a dépassé les attentes des analystes en matière de chiffre d’affaires ce trimestre. Nous étions également satisfaits que sa prévision de chiffre d’affaires pour l’année complète ait légèrement dépassé les estimations de Wall Street. En revanche, sa prévision de BPA pour l’année complète a été manquée et son BPA a été inférieur aux estimations de Wall Street. Dans l’ensemble, ce trimestre aurait pu être meilleur. L’action a chuté de 3,8 % pour atteindre 15,48 $ immédiatement après les résultats.

Le dernier rapport de résultats de Select Medical a déçu. Un seul trimestre ne définit pas la qualité d’une entreprise, alors explorons si l’action est une bonne affaire au prix actuel. Nous pensons que ce dernier trimestre n’est qu’une pièce du puzzle de la qualité commerciale à long terme. La qualité, combinée à la valorisation, peut aider à déterminer si l’action est une bonne affaire. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et exploitable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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