L'action AMD a augmenté de 320 % au cours de l'année écoulée. Les investisseurs devraient-ils détourner leur attention de Nvidia ?

Les actions de Advanced Micro Devices (AMD +11,44 %) ont explosé de plus de 320 % au cours de l’année dernière, alors que les investisseurs ont suivi l’histoire de croissance d’AMD dans la fourniture de processeurs pour l’intelligence artificielle (IA) agentique.

Les gains pour Nvidia ne sont pas du tout embarrassants ; l’action a bondi de 82 % au cours des 12 derniers mois, contre une hausse de 32 % du S&P 500.

Mais la grande disparité entre les gains d’AMD et ceux de Nvidia pousse certainement de nombreux investisseurs à se demander s’ils ne devraient pas détourner leur attention de Nvidia vers AMD alors que celle-ci monte. Si vous cherchez à diversifier vos investissements dans le matériel d’IA, alors acheter AMD pourrait être une bonne idée. Mais abandonner complètement Nvidia n’est probablement pas la meilleure décision.

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AMD monte en flèche grâce à l’IA agentique et à l’inférence

Il y a déjà eu plusieurs cycles de la bulle de l’IA, et du moins pour AMD, les deux aspects de la technologie qui alimentent actuellement les ventes de la société de ses unités centrales de traitement (CPU) sont l’inférence (formation de l’IA) et l’IA agentique. Voici ce que la PDG Lisa Su a déclaré lors de l’appel sur les résultats du premier trimestre à propos de ces opportunités : « À mesure que le déploiement de l’inférence et de l’IA agentique s’intensifie [up], ils augmentent fondamentalement les besoins en calcul, ce qui entraîne à la fois des déploiements d’accélérateurs à plus grande échelle et beaucoup plus de calcul CPU. AMD est idéalement positionnée pour mener cette prochaine phase de l’IA avec des produits de leadership dans les CPU de service haute performance et les accélérateurs d’IA. »

C’est un peu compliqué, mais en gros, AMD pense qu’elle est en excellente position pour offrir du matériel unique pour l’inférence et les agents d’IA — et les clients commencent déjà à faire la queue. Le chiffre d’affaires total du premier trimestre a augmenté de 38 % pour atteindre 10,3 milliards de dollars, et ses ventes dans les centres de données ont bondi de 57 % pour atteindre 5,8 milliards de dollars.

Développer

NASDAQ : AMD

Advanced Micro Devices

Changement d’aujourd’hui

(11,44 %) 46,73 $

Prix actuel

455,19 $

Points clés

Capitalisation boursière

$742B

Fourchette de la journée

418,23 $ - 456,32 $

Fourchette sur 52 semaines

106,98 $ - 456,32 $

Volume

2,7 M

Volume moyen

39 M

Marge brute

47,09 %

Tout ce récent croissance a incité la direction à revoir sa taille totale du marché adressable pour les CPU de serveurs, et elle estime désormais qu’elle atteindra 120 milliards de dollars d’ici 2030 — le double de ses estimations précédentes. De plus, la société a relevé ses prévisions de revenus pour le deuxième trimestre à 11,2 milliards de dollars, soit 46 % de plus que ses estimations antérieures.

L’avantage pour AMD est que la société propose à la fois des CPU et des unités de traitement graphique (GPU), et la répartition des besoins en calcul d’IA évolue. Par exemple, la société indique que le ratio CPU/GPU pour l’IA agentique et l’inférence était auparavant d’un CPU pour quatre GPU (ou même 1 pour 8). Maintenant, elle dit que le ratio est plus proche de 1 pour 1.

AMD affirme que l’IA agentique crée des tâches CPU supplémentaires que ses processeurs sont excellents à exécuter. La opportunité qui en découle est que la direction pense pouvoir offrir aux clients une solution d’IA entièrement intégrée avec CPU et GPU pour la prochaine génération de besoins en IA.

Est-il temps de laisser Nvidia pour AMD ?

Compte tenu des gains du cours d’AMD et de son influence croissante dans le domaine du matériel d’IA, je comprends pourquoi certains investisseurs veulent déplacer leur attention de Nvidia vers AMD. Mais je pense qu’il pourrait être plus judicieux de posséder les deux actions en ce moment, si vous le pouvez.

Considérez que l’autre côté du ratio 1 pour 1 des besoins en IA pour CPU et GPU … ce sont les GPU. Et Nvidia domine toujours ce marché, représentant environ 86 % des revenus des GPU pour centres de données. Cette avance ne disparaîtra pas de sitôt, et tant que les centres de données d’IA auront besoin de GPU, les processeurs de Nvidia resteront une force dominante.

Ses actions sont aussi beaucoup moins chères. Nvidia affiche un ratio cours/bénéfice (P/E) de 40, contre une moyenne du secteur technologique d’environ 43 — et celui d’AMD est de 136.

Si vous achetez AMD maintenant, sachez simplement que vous payez une prime pour ces actions. Cela signifie non seulement que l’entreprise devra continuer à croître à un rythme exceptionnel pour justifier son prix, mais cela peut aussi amener les investisseurs à avoir des attentes très élevées. Si AMD ne parvient pas à répondre aux attentes dans les prochains trimestres, les investisseurs pourraient revoir leur optimisme à la baisse.

Cependant, répartir vos investissements entre ces deux principales actions d’IA est probablement une bonne stratégie à long terme. Les entreprises technologiques ont de plus en plus besoin de CPU et de GPU, et AMD et Nvidia sont deux sociétés bien placées pour continuer à bénéficier de cette demande.