📍Coinbase a manqué ses attentes au T1, la tendance baissière a entraîné de lourdes pertes pour la société

📌Coinbase a rapporté un T1/2026 inférieur aux attentes alors que le marché crypto connaît une forte volatilité, ce qui a affaibli l'activité de trading au comptant.
📌 Le chiffre d'affaires total n'a atteint que 1,40 milliard de dollars (prévision d'environ 1,49 à 1,56 milliard de dollars).
Le chiffre d'affaires des transactions s'élève à 755,8 millions de dollars, en dessous des 805,2 millions de dollars attendus et en forte baisse par rapport à la même période l'an dernier -> Cela reste le cœur de métier de Coinbase, donc lorsque le volume spot diminue, tout le rapport devient immédiatement défavorable.
📌 Le chiffre d'affaires des abonnements et services s'élève à 583,5 millions de dollars, également inférieur à la prévision de 619,3 millions de dollars.
Le point positif réside dans les stablecoins, avec un chiffre d'affaires d'environ 305,4 millions de dollars (+11 % YoY).
-> Les abonnements et services représentent actuellement plus de 40 % de la structure des revenus, Coinbase tente de réduire sa dépendance aux frais de transaction.
📌 Le bénéfice par action (EPS) est de -1,49 $, bien en dessous des attentes de rentabilité.
C'est le point le plus négatif qui impacte les attentes du marché. Immédiatement, $COIN la baisse d'environ -5 %, puis elle se redresse à seulement -0,28 %.
📌 Le point positif est que Coinbase a augmenté sa part de marché en volume de trading crypto à 8,6 % - également le niveau le plus élevé de tous les temps.
Le volume dérivé TTM a augmenté de +169 % YoY.
Les marchés de prédiction atteignent plus de $100M ARR en moins de deux mois.
📌 Les prévisions pour le deuxième trimestre restent faibles
- Le chiffre d'affaires des abonnements et services est prévu entre 565 et 645 millions de dollars, avec un point médian d'environ 605 millions de dollars, inférieur aux trimestres précédents.
- À ce jour, le chiffre d'affaires des transactions du début du nouveau trimestre n'est que d'environ 215 millions de dollars, le marché restant défavorable, il est difficile d'avoir une explosion.
- Coinbase prévoit également des dépenses en technologie, développement et G&A entre 925 et 975 millions de dollars, et en ventes & marketing entre 215 et 315 millions de dollars.
- La société va dépenser 50 millions de dollars - $60M en coûts de restructuration suite à la suppression d'environ 700 employés (14 % de l'ensemble de la société) pour les remplacer par de l'IA.
-> Même si $COIN la baisse n'est pas très importante après le rapport, cela reste peu encourageant pour les trimestres à venir, alors que la tendance à la baisse du volume de transactions sur l'ensemble du marché n'a pas encore montré de signe d'amélioration.