Pourquoi l'action Dutch Bros a-t-elle augmenté de près de 14 % en avril

Le mois dernier, le stock de l’opérateur de cafés Dutch Bros (BROS 1,29 %) a agi comme s’il avait reçu une injection d’expresso particulièrement fort. Les actions de la société ont grimpé presque de 14 % en avril, alimentées non pas par un café très caféiné mais par une série de mises à jour très optimistes de la part des analystes suivant l’action.

Des coups supplémentaires d’optimisme

Ce défilé haussier a commencé juste après la première semaine du mois, lorsque le pundit de Telsey Sarang Vora a lancé une couverture du stock Dutch Bros avec une recommandation de surperformance (c’est-à-dire achat) et un objectif de prix de 66 $ par action. Selon les rapports, Vora considère que l’entreprise est une activité unique et très différenciée dans le secteur des boissons de détail, avec une fidélité client excellente et une bonne économie par unité.

Source de l’image : Getty Images.

Peu après, tant UBS avec Dennis Geiger que RBC Capital avec Logan Reich ont tous deux réitéré leur équivalent de recommandations d’achat sur Dutch Bros. Parmi les deux, Geiger est le plus optimiste sur le fournisseur de café, son objectif de prix étant de 85 $ par action contre 75 $ pour son pair. Il pense que la société bénéficie d’un élan solide soutenant son expansion continue, selon les rapports.

L’analyse de Reich, selon les rapports, comprenait une vision quelque peu prudente sur la concurrence persistante de la société (ses rivaux incluent non seulement Starbucks et le géant de la restauration rapide et du café McDonald’s, mais aussi des milliers de petits cafés locaux). L’analyste a exprimé des inquiétudes que de nouvelles introductions de boissons par les grands acteurs pourraient nuire à Dutch Bros.

Enfin, vers la fin du mois, le stock de la société a reçu une légère augmentation de l’objectif de prix d’un prévisionniste. Il s’agissait de Matt Curtis de DA Davidson, qui a relevé son évaluation de la juste valeur à 70 $ par action contre 67 $. Il a maintenu sa recommandation d’achat sur l’action.

Bien que Curtis ait souligné les mêmes préoccupations que Reich — notamment le lancement par McDonald’s de sa gamme colorée de boissons spéciales — il pense que cela sera globalement positif pour le secteur de la vente de boissons, selon les rapports. Après tout, a-t-il écrit, le segment plus large du café de designer a été soutenu par le lancement du concept McCafé par la même entreprise à la fin des années 2000.

Développer

NYSE : BROS

Dutch Bros

Changement d’aujourd’hui

(-1,29 %) $-0,69

Prix actuel

52,85 $

Points clés

Capitalisation boursière

8,8 milliards de dollars

Fourchette de la journée

51,55 $ - 54,30 $

Fourchette sur 52 semaines

44,58 $ - 77,88 $

Volume

198 000

Volume moyen

4,9 millions

Marge brute

25,01 %

C’est une tasse de café coûteuse

Visiter un café Dutch Bros donne l’impression de soutenir une entreprise énergique, en croissance rapide, qui a réussi à créer une identité et une personnalité uniques — un exploit non négligeable dans un monde de cafés qui peuvent souvent sembler identiques et presque génériques.

Contrairement à certains analystes suivant l’entreprise, je ne suis pas si inquiet de la concurrence. Après tout, le café expresso est une tendance à long terme qui montre peu de signes de déclin, et aux États-Unis, de telles boissons sont suffisamment populaires pour soutenir une industrie qui est maintenant énorme.

Avec Dutch Bros, je serais plus préoccupé par les valorisations. Même en tenant compte des solides résultats du premier trimestre de la société (publiés début mai), ses valorisations semblent terriblement élevées pour une entreprise dans un segment de boissons relativement mature. Elle se négocie à un ratio P/E futur d’environ 72, et à un ratio prix/ventes bien supérieur à 4.

Comme un grand nombre de consommateurs américains, j’aime le café, et je suis certainement partial à Dutch Bros et à sa gamme de boissons animée. Mais son action me paraît coûteuse, alors je préfère passer mon tour pour le moment.