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La législation approche ! La loi sur les stablecoins « Clarity Act » atteint un moment historique ? La reprise de l'audience du 14 mai !
Le comité bancaire du Sénat américain a annoncé qu'une audience de marquage de la « Clarity Act » aurait lieu le matin du 14 mai à 10h30 !
Cela traînait depuis plus de six mois, depuis que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a dit cette phrase « Mieux vaut pas de loi que une mauvaise loi », cette loi vacillait constamment entre vie et mort.
La relance est possible maintenant parce qu’un texte de compromis a été publié.
Clauses de compromis sur les revenus des stablecoins
Le contenu central du compromis a été finalisé par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks le 2 mai, avec une logique très claire : interdire de payer des revenus sur les réserves de stablecoins statiques, mais autoriser des récompenses basées sur l’activité.
Quelle est la différence entre les deux ?
Réserves de stablecoins statiques : c’est le USDT, USDC que vous laissez dans votre portefeuille sans y toucher, et qui génèrent des intérêts — ce qui n’est pas autorisé.
Le texte de compromis stipule explicitement qu’il est interdit de payer des intérêts, revenus ou autres compensations sur le solde de stablecoins, lorsque ces compensations sont économiquement ou fonctionnellement équivalentes à des intérêts de comptes d’épargne d’un établissement financier.
Récompenses basées sur l’activité : il s’agit de participer à la gouvernance, fournir de la liquidité, opérer des protocoles de staking — ces activités peuvent donner lieu à des intérêts ou récompenses. La clé est le test d’équivalence fonctionnelle : si votre structure ressemble à un intérêt de dépôt bancaire, c’est une violation ; si vous utilisez réellement un service pour faire quelque chose de précieux, c’est conforme.
Cette distinction résout les préoccupations des banques selon lesquelles les sociétés de stablecoins pourraient subventionner leurs utilisateurs avec des intérêts de dépôt, créant une concurrence déloyale dans la collecte de dépôts, et le texte de compromis vise précisément cela.
Mais cela est acceptable pour l’industrie crypto, car dans les applications DeFi et les scénarios de paiement utilisant des stablecoins, cela n’est pas affecté.
Après la publication du texte de compromis, Coinbase a également changé d’attitude, le directeur de la politique Faryar Shirzad qualifiant cela de progrès majeur. La sénatrice Cynthia Lummis a également exprimé son soutien, appelant à faire passer la loi par le comité bancaire.
Jeu politique sous l’ombre de Trump
La sénatrice Kirsten Gillibrand a proposé une autre exigence : ajouter une clause éthique interdisant aux hauts fonctionnaires du gouvernement de tirer profit de la régulation de l’industrie crypto.
Le contexte de cette clause n’est pas difficile à deviner, la porte tournante à Washington n’a jamais été un secret, surtout dans l’industrie crypto. Un sondage de Public Opinion Strategies auprès de 1000 électeurs inscrits montre que 73 % des répondants s’opposent à ce que des hauts fonctionnaires détiennent des intérêts commerciaux en cryptomonnaie.
Ce chiffre ne montre pas seulement s’il y a un conflit d’intérêts, mais que ce conflit est déjà public et connu des électeurs. Gillibrand a déjà déclaré : sans cette clause, elle ne soutiendra pas la loi.
Une autre enquête montre que 62 % des répondants ne font pas confiance à la régulation de l’industrie crypto par le gouvernement Trump. Cela est étroitement lié aux activités de la famille Trump dans le secteur des cryptos.
Audience du 14 mai sur la « Clarity Act »
Ce qui est intéressant, c’est que cette audience n’est pas une simple audition, mais un processus de marquage — une procédure de marquage par le comité. Cela signifie que les sénateurs ne discutent pas seulement, mais avancent concrètement vers un vote.
Bien sûr, après le marquage, le texte de la loi pourrait encore subir de nouvelles modifications. Le Sénat doit également fusionner la version du comité bancaire avec celle du comité agricole pour pouvoir la soumettre au vote du Sénat dans son ensemble. Pour qu’elle soit adoptée, il faut au moins 60 voix et un soutien bipartite.
La date limite est fixée au 14 mai, avant la pause d’août.
L’état d’esprit de l’industrie crypto, passant de l’enthousiasme à la pragmatique
L’industrie crypto a vraiment réduit ses attentes pour cette audience. En 2025, le marché suivait presque unanimement la loi sur les stablecoins, mais aujourd’hui, la majorité pense : si ça passe, tant mieux ; si ça ne passe pas, on continue d’attendre.
Après la publication du texte de compromis, Coinbase a également changé d’attitude, le directeur juridique Paul Grewal a tweeté « It’s on like Donkey Kong », ce qui ne laisse aucun doute sur leur position.
Ce changement d’état d’esprit indique que l’industrie mûrit, elle ne s’attend plus à une solution unique à tous les problèmes, mais accepte que la régulation soit un processus d’évolution continue.