Points forts de la semaine prochaine à l’échelle mondiale : l’IPC d’avril donne le ton à l’ère “Wash” de la Fed, et l’introduction en bourse des actions vedettes des puces AI

Au cours de la semaine qui vient de s’écouler, bien que le détroit d’Ormuz reste fermé, que l’Iran et les États-Unis se livrent à des échanges sporadiques de tirs et que des rumeurs d’« accord de cessez-le-feu » se succèdent, les marchés mondiaux des capitaux sont restés globalement calmes, et plusieurs indices boursiers de référence ont continué à atteindre de nouveaux sommets.

La semaine prochaine présente également des similitudes : le marché continuera d’observer attentivement les évolutions dans le domaine géopolitique, tout en accueillant la résonance entre les données macroéconomiques et le « trading par IA ».

Sur le plan macroéconomique, le point central la semaine prochaine sera les données d’inflation américaines. Le marché surveille de près comment la hausse des prix de l’énergie, provoquée par le conflit iranien, influencera l’inflation et les ventes au détail aux États-Unis. Les économistes prévoient actuellement qu’en contexte d’une augmentation de 0,9 % en glissement mensuel du CPI de mars, le CPI d’avril pourrait encore augmenter de 0,6 %.

Depuis la déclaration de guerre des États-Unis et d’Israël contre l’Iran à la fin février, le prix de l’essence aux États-Unis a déjà augmenté de 50 %, dépassant cette semaine 4,50 dollars par gallon. Un autre point d’observation pour les données d’inflation sera de voir si la hausse rapide des prix du carburant se traduit par une augmentation des prix des biens et services par les entreprises.

（Source : tradingeconomics, CPI mensuel aux États-Unis）

Face à cette inflation croissante, la Réserve fédérale américaine tiendra également la semaine prochaine une journée cruciale de changement de personnel.

Selon la situation actuelle, le Sénat américain votera lundi (11 mai) sur la question de la clôture du débat (« cloture ») concernant la nomination de Kevin WASHINGTON au poste de 17e président de la Fed. Une fois cette étape franchie, le Sénat décidera de la date finale pour confirmer la nomination de WASHINGTON. À titre de référence, le mandat de Powell expirera le 15 mai. Cependant, en raison des enquêtes criminelles en cours à la Maison-Blanche, Powell restera dans le conseil de la Fed, pouvant théoriquement rester jusqu’au début de 2028.

Compte tenu des prochaines publications du CPI d’avril et de la tendance inflationniste annuelle, ainsi que de la situation dans le détroit d’Ormuz, les attentes d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed cette année deviennent de plus en plus improbables.

Les économistes de Goldman Sachs, dans leur rapport du 8 mai, anticipent que, en raison d’une inflation plus tenace que prévu, les attentes de deux baisses de taux par la Fed seront repoussées d’un trimestre, respectivement à décembre 2026 et mars 2027. Ils prévoient également que cette année, l’inflation PCE de base aux États-Unis sera plus proche de 3 %, plutôt que de l’objectif de 2 % de la Fed.

Par ailleurs, avec le Parti travailliste britannique subissant une défaite majeure lors des élections locales du week-end, la situation des obligations d’État britanniques et de la livre sterling pourrait connaître quelques fluctuations en début de semaine, en fonction des nouvelles de Downing Street 10.

Concernant les résultats d’entreprise, l’attention du marché la semaine prochaine se portera sur les sociétés technologiques asiatiques, Tencent, Alibaba, JD.com, SoftBank et le champion du stockage Kioxia publieront tous leurs derniers résultats financiers.

Le marché boursier américain accueillera également la plus grande IPO de l’année (avant l’entrée en bourse de SpaceX). Selon diverses sources, la société Cerebras Systems, connue pour ses puces IA ultra-grand format de niveau wafer, sera cotée la semaine prochaine jeudi sur le marché américain. La puce WSE-3 de cette société couvre une superficie de 46 225 mm² (56 fois celle du B200 de Nvidia), avec une mémoire SRAM intégrée 250 fois plus grande que celle du B200, et une bande passante mémoire atteignant 2 625 fois celle du B200.

（Comparaison de taille entre WSE-3 et B200）

En raison de la forte demande, il est également rapporté que la société pourrait augmenter la fourchette de prix d’introduction de 115-125 dollars à 125-135 dollars. Avec une émission de 28 millions d’actions, le montant levé pourrait atteindre 3,78 milliards de dollars.

Le vendredi suivant sera également la date limite pour la déclaration des positions en actions américaines (formulaire 13F) par les investisseurs institutionnels jusqu’au 31 mars. Les investisseurs chinois très suivis, tels que Duan Yongping, Li Lu, ainsi que Berkshire Hathaway récemment changé de direction, publieront leurs positions. Une rumeur indique que, après la prise de fonction du nouveau PDG d’Berkshire Hathaway, Abel, toutes les positions d’environ 15 milliards de dollars gérées par l’ancien gestionnaire Todd Coombs auraient été liquidées.

Sous l’ère Buffett, Coombs et le gestionnaire actuel, Todd Weschler, géraient conjointement environ 10 % des actions de Berkshire Hathaway, le reste étant décidé par Buffett lui-même.

Aperçu des événements économiques importants de la semaine (heure de Beijing)

Lundi (10 mai) : CPI de avril en Chine, ventes de maisons existantes en avril aux États-Unis, visite du secrétaire au Trésor américain à Japan

Mardi (11 mai) : Indice de confiance économique ZEW de mai dans la zone euro, CPI d’avril aux États-Unis, résumé des délibérations de la réunion de politique monétaire d’avril de la Banque du Japon

Mercredi (12 mai) : Révision du PIB du premier trimestre dans la zone euro, PPI d’avril aux États-Unis

Jeudi (13 mai) : Données de vente au détail d’avril aux États-Unis

Vendredi (14 mai) : Indice manufacturier de mai de la Réserve fédérale de New York aux États-Unis

（Source : Caixin）