Pourquoi les stratégies d'investissement durables performent mieux que ce que vous pourriez penser

Points clés à retenir

• Les indices axés sur la durabilité ont presque suivi ou même surpassé le marché boursier américain plus large jusqu’à présent en 2026.
• Les actions de semi-conducteurs ont entraîné les gains, maintenant les indices ESG relativement en ligne avec le marché plus large, malgré des sous-pondérations caractéristiques dans les actions énergétiques.
• Les actions de logiciels ont nui à la performance des stratégies durables, tandis que des entreprises clés d’infrastructure IA, Monolithic Power et Micron, ont contribué avec leurs solutions d’énergie efficace.

Les grandes actions de logiciels ont rencontré des difficultés cette année, tandis que les actions énergétiques ont flambé. Cela pourrait sembler un recette pour une sous-performance significative dans les stratégies d’investissement durable, qui ont tendance à détenir beaucoup de technologies et peu ou pas de noms dans l’énergie. Au lieu de cela, bien que certains indices ESG accusent un retard en 2026, l’écart n’est pas aussi large que ce que les investisseurs pourraient attendre.

L’indice de durabilité américain Morningstar a gagné 4,3 % cette année jusqu’au 24 avril, pas loin des 5,2 % de rendement du marché boursier plus large mesuré par l’indice Morningstar US Market.

Dans l’ensemble des stratégies axées sur les métriques environnementales, sociales et de gouvernance, il y a eu une large gamme de rendements. L’indice Morningstar des activités durables des marchés développés, qui inclut des entreprises avec au moins 50 % de revenus issus de produits et services alignés sur les Objectifs de développement durable des Nations Unies, a augmenté de plus de 16 %. L’indice de référence aligné sur Paris des marchés développés, conçu pour ressembler au marché boursier américain tout en suivant une trajectoire de décarbonation, a augmenté d’environ 3,7 %.

Les conditions sont difficiles pour l’investissement durable. La guerre en Iran a déclenché une forte hausse des prix du pétrole, faisant grimper l’indice US Energy de Morningstar de 28,03 % jusqu’au 24 avril. En même temps, de nombreuses actions technologiques ont rencontré des difficultés, car les investisseurs ont commencé à douter de l’impact que l’intelligence artificielle pourrait avoir sur les avantages concurrentiels longtemps détenus, notamment parmi les entreprises de logiciels. L’indice US Technology de Morningstar a augmenté de 7,98 % en 2026 jusqu’au 24 avril, après avoir récupéré de pertes importantes jusqu’à la fin mars.

Expositions technologiques et énergétiques entraînent la dispersion des performances

En tant que groupe, les filtres ESG évitent souvent le secteur de l’énergie, rempli de noms liés au pétrole et au gaz, considérés comme contraires aux stratégies qui investissent dans des entreprises qui ne nuisent pas à l’environnement. Au contraire, de nombreuses stratégies ESG ont tendance à avoir des concentrations supérieures à la moyenne du marché dans des secteurs comme la santé et les services financiers.

Mais en matière de performance, les allocations supérieures à la moyenne dans la technologie ont été plus cruciales. Bien que les pondérations relatives aient légèrement diminué avec l’essor des infrastructures IA, il reste beaucoup de technologies dans l’ESG. Fin 2021, 27,7 % du portefeuille de l’indice de durabilité américain était composé d’actions technologiques — Nvidia NVDA, Microsoft MSFT, et Cisco CSCO — un point de pourcentage au-dessus de la concentration de 26,6 % de l’indice du marché américain. Aujourd’hui, les actions technologiques représentent 30,39 % de l’indice de durabilité américain et 32,08 % de l’indice du marché américain.

À l’autre extrémité du spectre, les considérations environnementales limitent fortement l’exposition aux entreprises énergétiques. L’indice de durabilité américain a une pondération de 2,83 % dans les actions énergétiques, l’indice des activités durables des marchés développés n’en a aucune, et l’indice de référence aligné sur Paris des marchés développés affiche une pondération de 0,10 %. Même le marché global a peu d’exposition aux actions énergétiques ; l’indice du marché américain a une pondération de 4,08 % dans ce secteur.

« Les fonds durables sous-performent généralement lorsque l’énergie conduit le marché », explique Alyssa Stankiewicz, directrice adjointe de la recherche parent chez Morningstar. En 2022, lorsque l’invasion de l’Ukraine par la Russie a fait monter les prix de l’énergie, l’indice de durabilité américain a connu sa pire performance depuis sa création en 2016.

Les actions énergétiques ont peu eu d’impact global sur la performance de l’indice de durabilité américain cette année, grâce à la faible pondération du secteur. L’énergie a contribué à hauteur de 0,67 point de pourcentage au rendement de 4,30 %, proche des 0,80 point de pourcentage que l’indice du marché américain a gagné dans ce secteur. Au contraire, les grandes actions technologiques (hors logiciels) ont aidé les stratégies durables à suivre le rythme du marché plus large.

L’infrastructure IA et les grandes tech ont entraîné la performance des stratégies d’investissement durable

Jusqu’à présent en 2026, les actions technologiques ont contribué à hauteur de 2,42 points de pourcentage au gain de 4,30 % de l’indice de durabilité américain. Trois des cinq principales actions de l’indice sont des entreprises de semi-conducteurs : Nvidia, Advanced Micro Devices AMD, et Applied Materials AMAT. Amazon AMZN, qui appartient au secteur des biens de consommation cycliques, a été le deuxième contributeur le plus important aux rendements de l’indice. AMD a augmenté de 62,41 % cette année jusqu’au 24 avril. Nvidia a augmenté de 11,68 %, bien que l’indice ait plus de huit fois plus d’exposition à cette action — 10,38 % contre 1,27 % pour AMD.

La croissance à deux chiffres de l’indice des activités durables des marchés développés est également remarquable. « Cet indice sélectionne des entreprises en fonction de ce qu’elles produisent, plutôt que de leur mode actuel d’exploitation, y compris celles mieux positionnées pour profiter de la hausse du cycle d’investissement dans l’IA, bien que cela puisse entraîner un risque de concentration avec une croissance démesurée par rapport aux autres entreprises de l’indice », explique Margaret Stafford, directrice de la gestion des produits pour les produits d’indice chez Morningstar.

Le rendement de 16,17 % depuis le début de l’année de l’indice a été alimenté par Micron Technology MU, avec un rendement de 74,12 %, qui a contribué pour 6,18 points de pourcentage à la hausse. Micron, qui représente 11,38 % du poids total de l’indice, « est inclus dans l’indice parce que plus de 50 % de ses revenus sont liés à des technologies à faible émission de carbone et à haute efficacité énergétique. Il a énormément profité de la demande en infrastructure IA et a connu une croissance significative de ses bénéfices », explique Stafford.

Un autre gagnant pour la stratégie a été Monolithic Power Systems MPWR, qui a gagné 80,4 % cette année. La société tire presque tous ses revenus de solutions d’énergie efficace, selon Stafford.

Cependant, ce n’était pas que de bonnes nouvelles côté technologie. Microsoft a été le plus grand détracteur de l’indice de durabilité américain, en soustrayant 1,01 point de pourcentage, avec une perte de 12,01 % au 24 avril. Le deuxième plus grand détracteur, Intuit INTU, a soustrait 0,26 point tout en enregistrant une perte de 39,86 %. La surpondération de l’indice dans les secteurs des services financiers et de la santé a également nui.