Les taux de la Fed devraient rester stables lors de la réunion de politique d'avril

Points clés à retenir

• Les observateurs du marché s’attendent à ce que la Fed maintienne les taux d’intérêt stables cette semaine, lors de ce qui pourrait être la dernière réunion de Jerome Powell en tant que président.
• Les économistes et les traders recherchent des indications pour savoir si la hausse des prix du pétrole causée par la guerre en Iran pourrait alimenter l’inflation.
• Les traders ne s’attendent plus à des baisses de taux en 2026.

Les responsables de la Réserve fédérale se réunissent cette semaine pour décider de la trajectoire des taux d’intérêt, alors que la guerre en Iran continue de compliquer les perspectives d’inflation. Les analystes prévoient que la Fed maintiendra son objectif de taux inchangé dans sa fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 % lors de sa prochaine réunion, prévue les 28-29 avril. « Ce devrait être une réunion assez ennuyeuse en ce qui concerne l’impact sur les taux d’intérêt ou les changements dans le bilan de la Fed », déclare Lawrence Gillum, stratège en revenu fixe chez LPL Financial.

C’est un changement considérable par rapport au début de l’année, lorsque le marché s’attendait à plus de baisses de taux après que la banque centrale a réduit son objectif le 10 décembre. Maintenant, « le marché intègre aucune baisse de taux jusqu’au milieu de l’année prochaine », explique Gillum.

Surveillez le pétrole et l’inflation

Nancy Vanden Houten, économiste en chef aux États-Unis chez Oxford Economics, a déclaré qu’elle suivrait la conférence de presse pour voir si « l’équilibre des risques a changé » depuis la dernière réunion du FOMC en mars. « Il était clair qu’ils voyaient des risques à la hausse pour l’inflation, ainsi qu’un risque à la baisse accru pour le marché du travail », dit-elle. À l’époque, la Fed avait noté que « les implications des développements au Moyen-Orient pour l’économie américaine sont incertaines ».

En mars, les prix à la consommation ont augmenté de 3,3 % en glissement annuel, en raison de la flambée des prix de l’énergie. La prévision de l’inflation est difficile « en raison de l’incertitude sur la durée de cette guerre, et une fois qu’elle se terminera, combien de temps il faudra pour que la production de pétrole reprenne un niveau plus normal et pour que les prix diminuent », explique Vanden Houten. Elle suppose que la guerre sera résolue et que les prix du pétrole atteindront un pic ce trimestre. Elle continue de prévoir que la Fed réduira ses taux en juin puis en septembre, mais reconnaît que cette opinion est une exception.

Michael Feroli, économiste en chef pour les États-Unis chez JP Morgan, prévoit que la Fed maintiendra les taux d’intérêt stables jusqu’à la fin de 2026, puis augmentera sa fourchette cible de 0,25 point de pourcentage au troisième trimestre de 2027. « Cependant, la Fed pourrait réduire les taux si le marché du travail se détériorait fortement, ou si les retombées économiques de la hausse des prix de l’énergie devenaient plus graves », dit-il.

Dernière réunion de Powell en tant que président ?

Cette réunion pourrait marquer la dernière conférence de presse et la dernière réunion de Jerome Powell en tant que président de la Fed. Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed et candidat du président Trump pour succéder à Powell, a passé une audition de confirmation devant le comité bancaire du Sénat le 21 avril. S’il est confirmé, il prendra ses fonctions lorsque le mandat de Powell se terminera le mois prochain.

La confirmation semble plus probable maintenant que l’avocate fédérale de Washington, DC, a déclaré qu’elle abandonnerait une enquête sur Powell liée à des dépassements de coûts lors de la rénovation du siège de la Fed. Le sénateur de Caroline du Nord, Thom Tillis, a déclaré qu’il ne voterait pas pour confirmer Warsh tant que le ministère de la Justice n’aurait pas abandonné son enquête. Trump a critiqué Powell pour ne pas avoir abaissé le taux de référence de la Fed. Lors de son audition, Warsh a déclaré qu’il n’avait fait aucune promesse de baisse de taux à Trump.