Je viens de voir la nouvelle initiative de la Banque centrale du Brésil concernant la réglementation des cryptomonnaies dans les paiements transfrontaliers, ce qui mérite une attention particulière.

En résumé, la Banque centrale du Brésil a publié fin avril la résolution n°561, qui modifie le cadre eFX. Ce système eFX est utilisé par le Brésil pour réguler les paiements internationaux numériques. La nouvelle réglementation interdit l’utilisation d’actifs virtuels pour le règlement dans cette voie réglementée. En d’autres termes, les prestataires de services eFX et leurs contreparties étrangères doivent utiliser des opérations de change traditionnelles ou des comptes en reais pour non-résidents, et ne peuvent plus utiliser de stablecoins ou autres actifs cryptographiques.

Mais il y a un point à comprendre — il ne s’agit pas d’une interdiction totale des cryptomonnaies au Brésil. Les utilisateurs ordinaires et les entreprises peuvent toujours acheter, détenir et transférer des actifs numériques, mais les prestataires de services de transfert ne peuvent pas utiliser ces actifs comme infrastructure pour les paiements internationaux. Sous cet angle, l’attitude du Brésil envers les cryptomonnaies est en réalité différenciée.

Pourquoi le Brésil agit-il ainsi ? Principalement à cause des stablecoins. Selon les données, au premier semestre 2025, le Brésil a enregistré pour 227 milliards de reais de transactions en cryptomonnaies, dont environ deux tiers pour l’USDT, et 11 % pour le Bitcoin. Les régulateurs, voyant cette concentration, craignent qu’elle ne serve à contourner le système bancaire traditionnel, tout en étant préoccupés par les risques liés aux paiements transfrontaliers. En effet, les tokens liés au dollar peuvent transférer directement de la valeur, en contournant le réseau des banques intermédiaires, ce qui pose un défi à la régulation de la banque centrale.

Le calendrier de transition est le suivant : les entreprises non autorisées mais fournissant des services de paiement international peuvent continuer à opérer si elles demandent une autorisation avant le 31 mai 2027. Les prestataires de services eFX déjà autorisés doivent mettre à jour leur enregistrement dans le système Unicad de la banque centrale avant le 30 octobre 2026. La nouvelle réglementation exige également la création de comptes séparés pour les fonds des clients concernés, avec des rapports mensuels à la banque centrale, et la conservation des enregistrements de transactions pendant 10 ans.

Ce changement aura forcément un impact sur les fintechs qui utilisent la cryptomonnaie pour réduire leurs coûts. Ceux qui utilisaient des stablecoins pour éviter les frais d’intermédiaires et accélérer le traitement devront revenir aux canaux en monnaie fiat, ce qui augmentera leurs coûts opérationnels. Cependant, d’un point de vue réglementaire, cela reflète aussi l’attention des banques centrales du monde entier à la circulation transfrontalière des actifs numériques. Le Brésil soutient-il les cryptomonnaies ? Sur la base de cette politique, la réponse est un soutien conditionnel — vous pouvez détenir et échanger, mais dans le système de paiement officiel, la banque centrale veut garder le contrôle.