Je regardais des données financières intéressantes qui viennent de surgir sur la façon dont les entreprises d'Elon Musk sont réellement interconnectées. La déclaration réglementaire modifiée de Tesla de 2024 a révélé quelque chose de plutôt fou — la société a réalisé 573 millions de dollars en ventes croisées avec SpaceX et xAI combinés. C'est beaucoup de commerce interne qui se déroule.

La répartition est révélatrice. xAI a obtenu pour 430,1 millions de dollars de systèmes de stockage d'énergie Megapack de Tesla alors qu'ils ont été en train d'étendre agressivement la capacité de leurs centres de données pour leurs opérations Grok AI. Pendant ce temps, SpaceX achetait des Cybertrucks — on parle de 143,3 millions de dollars rien qu'en 2024. Le chiffre de SpaceX a en fait été enterré dans la déclaration initiale de Tesla et n'est apparu que dans la version modifiée, ce qui explique pourquoi cela a surpris les gens.

Ce qui est intéressant, c'est la façon dont cela s'inscrit dans le tableau plus large de ce que certains appellent « Elon Inc. » SpaceX a récemment acquis xAI en février, fusionnant essentiellement l'aérospatiale, l'IA et l'infrastructure satellitaire sous un même toit. Tesla, quant à elle, a engagé 2 milliards de dollars en capital dans ces deux entités tout en leur payant divers services. C'est cette toile croissante d'intégration stratégique et financière entre les entreprises d'Elon Musk qui est difficile à ignorer.

Naturellement, cela a suscité quelques sourcils chez les actionnaires. La préoccupation n'est pas vraiment de savoir si ces transactions ont du sens commercial — les ventes de Megapack à xAI sont légitimes, les Cybertrucks à SpaceX aident à écouler l'inventaire. La vraie question est de savoir si les ressources, le talent et la technologie de Tesla sont canalisés vers des ventures privés qui n'ont pas la même responsabilité publique. Lorsqu'une personne négocie des termes entre plusieurs entreprises, il y a une complexité inhérente liée aux conflits d'intérêts.

Tesla a répliqué en soulignant la légitimité de la logique commerciale. Et honnêtement, le fait qu'en février 2025 il y ait déjà 78,1 millions de dollars de nouveaux revenus de xAI en circulation montre que ce ne sont pas des transactions ponctuelles — c'est un modèle opérationnel en cours. Que vous le voyiez comme une architecture commerciale efficace ou quelque chose qui mérite d'être examiné de près dépend probablement de votre perspective sur la façon dont les entreprises d'Elon Musk devraient fonctionner à grande échelle.