Vicor (NASDAQ:VICR) publie ses ventes du T4 CY2025 conformes aux estimations

Vicor (NASDAQ:VICR) publie ses ventes du T4 CY2025 conformes aux estimations

Radek Strnad

Ven, 20 février 2026 à 6:19 AM GMT+9 5 min de lecture

Dans cet article :

VICR

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Fournisseur de solutions de conversion et de contrôle de puissance, Vicor Corporation (NASDAQ:VICR) a atteint les attentes de Wall Street en matière de revenus au T4 CY2025, avec une hausse de 11,5 % en glissement annuel à 107,3 millions de dollars. Son bénéfice GAAP de 1,01 dollar par action était nettement supérieur aux estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Vicor (VICR) T4 CY2025 :

**Revenus :** 107,3 millions de dollars contre une estimation d’analyste de 107,8 millions (croissance de 11,5 % en glissement annuel, conforme)

**BPA (GAAP) :** 1,01 dollar contre une estimation d’analyste de 0,37 dollar (écart significatif)

**Marge opérationnelle :** 14,6 %, en hausse par rapport à 10 % au même trimestre l’année dernière

**Retard de commandes :** 176,9 millions de dollars à la fin du trimestre, en hausse de 13,8 % en glissement annuel

**Capitalisation boursière :** 6,95 milliards de dollars

En ce qui concerne les perspectives pour 2026, le directeur général, Dr. Patrizio Vinciarelli, a déclaré : « La demande croissante dans le calcul haute performance, l’équipement de test automatique, ainsi que dans les applications industrielles, aérospatiales et de défense, devrait faire de cette année une année record pour les revenus des produits Vicor. »

Vue d’ensemble de l’entreprise

Fondée par un chercheur du Massachusetts Institute of Technology, Vicor (NASDAQ:VICR) fournit des produits de conversion et de distribution d’énergie électrique pour divers secteurs.

Croissance des revenus

La performance de vente à long terme d’une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. Toute entreprise peut connaître un succès à court terme, mais une entreprise de premier ordre croît pendant des années. Heureusement, les ventes de Vicor ont augmenté à un taux de croissance annuel composé de 8,8 % au cours des cinq dernières années. Sa croissance était légèrement supérieure à la moyenne des entreprises industrielles et montre que ses offres résonnent avec les clients.

Revenus trimestriels de Vicor

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans le secteur industriel, une vue historique sur cinq ans peut manquer de nouvelles tendances ou cycles de demande. La performance récente de Vicor montre que sa demande a ralenti, car sa croissance annuelle des revenus de 5,7 % sur les deux dernières années était inférieure à sa tendance sur cinq ans. Nous sommes méfiants lorsque les entreprises du secteur voient leur croissance de revenus ralentir, car cela pourrait indiquer un changement dans les préférences des consommateurs, facilité par de faibles coûts de changement.

Croissance annuelle des revenus de Vicor

Vicor rapporte également son retard de commandes, ou la valeur de ses commandes en cours qui n’ont pas encore été exécutées ou livrées. Le retard de commandes de Vicor a atteint 176,9 millions de dollars au dernier trimestre, avec une croissance moyenne de 5,4 % en glissement annuel sur les deux dernières années. Étant donné que ce chiffre est en ligne avec sa croissance des revenus, nous pouvons voir que l’entreprise a efficacement équilibré son nouveau flux de commandes et ses processus de réalisation.

Retard de commandes de Vicor

Ce trimestre, la croissance des revenus de Vicor en glissement annuel était de 11,5 %, et ses 107,3 millions de dollars de revenus étaient conformes aux estimations de Wall Street.

Pour l’avenir, les analystes de la vente à découvert s’attendent à une croissance des revenus de 3,6 % au cours des 12 prochains mois, ce qui représente un léger ralentissement par rapport aux deux dernières années. Cette projection est peu impressionnante et implique que ses produits et services feront face à certains défis de demande. Au moins, la société se comporte bien selon d’autres mesures de santé financière.

Suite de l’histoire  

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Marge opérationnelle

Vicor a été une entreprise efficace au cours des cinq dernières années. Elle était l’une des entreprises les plus rentables du secteur industriel, avec une marge opérationnelle moyenne de 12,5 %. Ce résultat n’est pas surprenant, car sa marge brute élevée lui donne un point de départ favorable.

En regardant la tendance de sa rentabilité, la marge opérationnelle de Vicor a augmenté de 4 points de pourcentage au cours des cinq dernières années, car sa croissance des ventes lui a permis d’accroître sa levée opérationnelle.

Marge opérationnelle sur 12 mois glissants de Vicor (GAAP)

Ce trimestre, Vicor a généré une marge opérationnelle de 14,6 %, en hausse de 4,6 points de pourcentage en glissement annuel. L’augmentation est encourageante, et comme sa marge opérationnelle a augmenté plus que sa marge brute, nous pouvons en déduire qu’elle a été plus efficace dans ses dépenses telles que le marketing, la R&D et les frais administratifs.

Bénéfice par action

Les tendances de revenus expliquent la croissance historique d’une entreprise, mais le changement à long terme du bénéfice par action (BPA) indique la rentabilité de cette croissance – par exemple, une entreprise pourrait gonfler ses ventes par des dépenses excessives en publicité et promotions.

Le BPA de Vicor a augmenté à un taux de croissance annuel composé impressionnant de 45,5 % au cours des cinq dernières années, supérieur à sa croissance annuelle des revenus de 8,8 %. Cela indique que l’entreprise est devenue plus rentable par action à mesure de son expansion.

BPA sur 12 mois glissants de Vicor (GAAP)

Nous pouvons examiner plus en détail les bénéfices de Vicor pour mieux comprendre les moteurs de sa performance. Comme mentionné précédemment, la marge opérationnelle de Vicor s’est élargie de 4 points de pourcentage au cours des cinq dernières années. C’était le facteur le plus pertinent (en dehors de l’impact des revenus) derrière ses bénéfices plus élevés ; les charges d’intérêt et les taxes peuvent également influencer le BPA, mais ne nous en disent pas autant sur les fondamentaux de l’entreprise.

Comme pour les revenus, nous analysons le BPA sur une période plus courte pour voir si nous manquons un changement dans l’activité.

Pour Vicor, sa croissance annuelle du BPA sur deux ans de 48,1 % était supérieure à sa tendance sur cinq ans. Nous aimons quand la croissance des bénéfices s’accélère, surtout lorsqu’elle part d’une base déjà élevée.

Au T4, Vicor a déclaré un BPA de 1,01 dollar, en hausse par rapport à 0,23 dollar au même trimestre l’année dernière. Cette publication a facilement dépassé les estimations des analystes, et les actionnaires devraient être satisfaits des résultats. Au cours des 12 prochains mois, Wall Street prévoit que le BPA annuel de Vicor de 2,61 dollars diminuera de 33 %.

Principaux enseignements des résultats du T4 de Vicor

Il était rassurant de voir Vicor dépasser les attentes en matière de BPA ce trimestre. En revanche, ses revenus étaient conformes. Dans l’ensemble, nous pensons que c’était un trimestre solide avec quelques points de croissance potentielle. Le marché semblait attendre plus, et l’action a chuté de 4,1 % à 146,72 dollars immédiatement après la publication.

Devez-vous acheter l’action ou non ? Lors de cette décision, il est important de considérer sa valorisation, ses qualités commerciales, ainsi que ce qui s’est passé au dernier trimestre. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et exploitable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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