La société Brookfield ressemble de plus en plus à Berkshire Hathaway chaque année. Est-il temps d'acheter ?

Brookfield Corporation (BN +1,18 %) a longtemps été l’une de mes entreprises préférées. La société d’investissement mondiale possède un record exceptionnel de création de valeur pour les investisseurs. Au cours des 30 dernières années, Brookfield a délivré un rendement total annualisé de 19 %. Cela a surpassé le S&P 500 et Berkshire Hathaway (BRKA +0,03 %) (BRKB +0,14 %), qui ont tous deux réalisé environ 11 % de rendement annualisé.

Je pense que Brookfield ressemble de plus en plus à Berkshire Hathaway chaque année. Voici ce qui motive cette vision et si le moment est venu d’acheter l’action financière.

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S’inspirer du modèle de Berkshire

Brookfield a construit une société d’investissement mondiale autour de trois plateformes :

• Gestion d’investissements alternatifs : Brookfield détient une participation de 73 % dans l’une des principales sociétés mondiales de gestion d’actifs alternatifs, Brookfield Asset Management.
• Solutions de gestion patrimoniale : La société a construit une plateforme de solutions patrimoniales axée sur l’assurance, de zéro au cours des dernières années.
• Entreprises opérationnelles : Brookfield possède un portefeuille d’entreprises opérationnelles axé sur l’infrastructure (Brookfield Infrastructure), l’énergie (Brookfield Renewable), le capital-investissement (Brookfield Business), et l’immobilier (Brookfield Property).

Le portefeuille d’entreprises opérationnelles de Brookfield me rappelle beaucoup celui de Berkshire Hathaway. Comme Berkshire, elle investit dans l’énergie, les chemins de fer, ainsi que dans des actifs manufacturiers et industriels. Brookfield a également commencé à investir dans des compagnies d’assurance ces dernières années (principalement axé sur les rentes). La société utilise les bénéfices générés par ces entreprises (et le flottant d’assurance) pour investir du capital afin de faire croître la valeur pour les actionnaires. Cependant, alors que Berkshire investit principalement son capital dans de nouvelles entreprises opérationnelles et des actions cotées (par exemple, Coca-Cola et Apple), Brookfield investit principalement dans ses fonds privés et l’immobilier commercial.

Développer

NYSE : BN

Brookfield Corporation

Variation d’aujourd’hui

(1,18 %) $0,55

Prix actuel

$47,06

Points clés

Capitalisation boursière

$105B

Fourchette de la journée

$45,89 - $47,06

Fourchette sur 52 semaines

$37,54 - $49,56

Volume

140K

Moyenne volume

6,2M

Marge brute

26,37 %

Rendement du dividende

0,53 %

Une machine à croissance exponentielle

Brookfield Corporation a augmenté ses bénéfices distribuables de 2,7 milliards de dollars en 2021 à 5,3 milliards de dollars l’année dernière, soit un taux de croissance annuel composé robuste de 22 % sur les cinq dernières années. Le principal moteur a été l’ajout de sa plateforme de solutions patrimoniales, qui a été un catalyseur de croissance significatif au cours des trois dernières années.

La société pense que les cinq prochaines années pourraient être encore meilleures. Un catalyseur majeur est son focus stratégique sur l’investissement dans l’infrastructure de l’IA. La société voit une opportunité unique en une génération d’investir dans la construction de l’infrastructure de base pour soutenir l’IA. Une façon dont elle le fait est en investissant dans des usines d’IA (centres de données spécialisés en IA). Brookfield est un investisseur clé dans le Fonds d’infrastructure d’intelligence artificielle de Brookfield (géré par Brookfield Asset Management), qui vise à investir jusqu’à 100 milliards de dollars dans des actifs d’infrastructure liés à l’IA. De plus, plusieurs des entreprises opérationnelles de Brookfield investissent dans la tendance à la digitalisation (Brookfield Infrastructure investit dans les semi-conducteurs et les centres de données, tandis que Brookfield Renewable investit dans l’expansion de la capacité de production d’énergie).

En plus de l’infrastructure IA, Brookfield voit un potentiel de croissance significatif grâce à l’augmentation des allocations des investisseurs individuels vers les investissements alternatifs et à la reprise mondiale de l’immobilier. Ces catalyseurs, ainsi que d’autres, alimentent l’attente de la société de réaliser une croissance annuelle composée de 25 % du bénéfice par action au cours des cinq prochaines années. Brookfield prévoit que sa stratégie fera passer la valeur de l’entreprise à 140 dollars par action d’ici 2030, contre une valeur estimée actuelle de 68 dollars (et bien au-dessus du récent prix de l’action à 50 dollars).

Brookfield est une opportunité d’achat

Brookfield prévoit de réaliser une croissance robuste de ses bénéfices au cours des prochaines années en capitalisant sur la mégatendance de l’infrastructure de l’IA. Avec ses actions actuellement en dessous de sa valeur intrinsèque estimée, Brookfield semble être une opportunité d’achat exceptionnelle. Je m’attends pleinement à ce qu’elle continue à surpasser Berkshire à l’avenir.