Les fonds d'assurance ont optimisé leur allocation d'actifs au premier trimestre, la technologie et les énergies renouvelables devenant les principales lignes directrices

◎ journaliste He Kui

Alors que plus de mille sociétés cotées A-share publient leurs rapports de performance du premier trimestre 2026, la feuille de route pour le repositionnement des fonds d’assurance devient progressivement claire.

Les données de Wind montrent qu’au premier trimestre de cette année, près de 200 sociétés cotées ont vu des changements dans la détention d’actions par leurs dix principaux actionnaires flottants. Selon les statistiques du journaliste de Shanghai Securities : au 27 avril, parmi les sociétés cotées ayant déjà publié leurs résultats du premier trimestre cette année, plus de 50 ont vu des fonds d’assurance augmenter leurs positions, notamment dans les secteurs de la technologie, de l’électricité, etc. De plus, plus de 110 sociétés cotées ont vu de nouveaux fonds d’assurance entrer dans la liste de leurs dix principaux actionnaires flottants.

Plus précisément, au premier trimestre de cette année, plus de 10 sociétés cotées dans les secteurs des équipements matériels et électriques ont vu de nouveaux fonds d’assurance entrer dans leurs dix principaux actionnaires flottants, notamment Shenzhen Nan Circuit, Huace Navigation, Oriental Cable, Keta Power.

En tant que baromètre du marché, la réduction des positions par les fonds d’assurance attire également une grande attention. Au premier trimestre, le secteur médical et pharmaceutique a connu un nombre important de sociétés cotées dont les actions ont été réduites par les fonds d’assurance, atteignant 9. Selon Wind, au premier trimestre, des sociétés telles que BGI Genomics, Fangsheng Pharmaceutical, Lepu Medical, Sanxin Medical, Yingke Medical ont été partiellement désengagées par ces fonds.

Selon certains professionnels du secteur, la volatilité du marché A-share s’est accrue au premier trimestre, et la rotation des positions par les fonds d’assurance montre que différentes institutions d’assurance ont des visions divergentes sur les secteurs et les actions. Mais dans l’ensemble, dans le contexte du déplacement des dépôts des ménages, les revenus de primes à la charge de l’assurance devraient continuer à croître, et les fonds d’assurance disposent encore de suffisamment de « munitions » pour augmenter leurs positions dans les actifs de capitaux propres.

Les dernières données de l’Administration de la régulation financière montrent qu’au premier trimestre, les compagnies d’assurance vie ont réalisé un revenu brut de primes d’environ 1,93 billion de yuans, en hausse d’environ 7,89 % par rapport à l’année précédente.

En regardant vers 2026, la plupart des institutions d’assurance estiment toujours que le marché offre des opportunités d’investissement structurelles. « En ce qui concerne l’investissement sur le marché des actions, notre jugement est que ‘il pourrait osciller à la hausse, mais ressemble davantage à un marché haussier structurel qu’à une hausse généralisée sans distinction’ », a déclaré Qian Li, analyste en stratégie macroéconomique au département d’investissement de Taiping Pension, au journaliste de Shanghai Securities. Pour l’année, il conseille de ne pas simplement rechercher les secteurs les plus populaires, mais de privilégier ceux dont la croissance peut être vérifiée, dont la politique peut se poursuivre, et dont la valorisation reste soutenable.

Concernant les opportunités d’investissement spécifiques, un responsable de l’investissement en actions d’une grande institution d’assurance à Shanghai a indiqué au journaliste que, dans leur stratégie annuelle, ils privilégient principalement deux axes : « la technologie générale + la fabrication avancée (principalement dans les énergies renouvelables) ». En termes de stratégie d’allocation, ils maintiennent une surpondération dans la chaîne des énergies renouvelables, tout en adoptant une tactique d’achat lors des corrections dans le secteur de la technologie générale.

« La suite des opérations repose essentiellement sur l’évaluation du degré de congestion des transactions et du niveau de valorisation PEG. Actuellement, la puissance de calcul pourrait nécessiter une certaine atténuation de la congestion des transactions, et la chaîne des énergies renouvelables est à un niveau de transaction et de valorisation relativement raisonnable », a déclaré le responsable de l’investissement en actions de cette institution d’assurance.

Tout en saisissant les opportunités du marché, ces institutions d’assurance restent particulièrement attentives aux incertitudes liées aux changements dans l’environnement intérieur et extérieur. Selon Qian Li, le plus grand risque pour l’investissement en actions n’est pas l’absence d’opportunités, mais la mauvaise interprétation des améliorations politiques comme une amélioration complète des profits. La valorisation de nombreux secteurs s’est déjà rétablie, mais la réparation des bénéfices est encore en cours. Si les résultats ne répondent pas aux attentes, le marché pourrait connaître des retraits temporaires.

Les perturbations externes ne doivent pas non plus être sous-estimées. Qian Li souligne qu’il faut particulièrement faire attention aux risques liés aux droits de douane, au prix du pétrole et à la surchauffe des transactions. Pour les investisseurs, cela signifie maintenir une pensée de base, éviter de poursuivre uniquement les thèmes spéculatifs, réduire l’utilisation de l’effet de levier élevé, et accorder plus d’attention aux flux de trésorerie, à la capacité de dividendes et à la réalisation des résultats.

(Édition : Qian Xiaorui)

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