Pourquoi la pression monte chez le géant pétrolier BP avant son assemblée générale annuelle

Un panneau à la station-service BP Plc à Londres, Royaume-Uni, le lundi 4 août 2025.

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Un nombre croissant d’investisseurs dissidents semble intensifier la pression sur BP avant son assemblée générale annuelle.

Le Forum des Fonds de Pension des Autorités Locales (LAPFF), une importante organisation de fonds de pension au Royaume-Uni, a déclaré la semaine dernière qu’il recommanderait à ses membres de voter contre le président de BP, Albert Manifold, et contre d’autres résolutions soutenues par le conseil d’administration lors de la réunion du 23 avril.

Cela fait suite aux recommandations de deux conseillers en procuration influents, Glass Lewis et ISS, ainsi que de l’un des plus grands gestionnaires d’actifs européens, Legal & General Investment Management, pour que les actionnaires votent contre les souhaits de BP.

Glass Lewis et ISS exercent une influence considérable sur la façon dont les investisseurs institutionnels ont tendance à voter lors des AG et recommandent rarement de voter contre le conseil d’administration d’une entreprise.

L’AG de BP intervient alors que le géant de l’énergie est en train de revenir à son activité principale de pétrole et de gaz – et de s’éloigner des renouvelables – et alors que l’ancienne dirigeante de Woodside Energy, Meg O’Neill, prend la tête en tant que PDG.

Les actions de la société cotée à Londres ont fortement augmenté depuis début avril de l’année dernière, lorsque l’entreprise s’est retrouvée sous le feu des projecteurs en tant que candidat potentiel à une acquisition. BP a enregistré des gains d’environ 32 % jusqu’à présent cette année, surpassant bon nombre de ses concurrents américains et européens.

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Actions de BP au cours des 12 derniers mois.

Dans une déclaration, le LAPFF a exhorté ses membres à voter contre la réélection de Manifold, qui n’a pris ses fonctions de président qu’en octobre, à rejeter la tentative de BP de retirer deux résolutions nécessitant un rapport climatique spécifique à l’entreprise et à s’opposer à une résolution permettant des AG virtuelles uniquement.

Le LAPFF a indiqué que ses recommandations étaient motivées par des « préoccupations graves de gouvernance » et a cité la récente décision de BP d’exclure une proposition d’actionnaire présentée par le groupe activiste néerlandais Follow This.

La motion déposée par Follow This, qui a une longue histoire de pression pour que le Big Oil fasse davantage pour lutter contre le changement climatique, aurait obligé BP à partager sa stratégie à long terme dans des scénarios de baisse de la demande de pétrole et de gaz.

BP a déclaré que son conseil, après avoir consulté des conseils juridiques, avait conclu que la proposition n’était pas valable et qu’elle aurait été inefficace si elle avait été adoptée lors de l’AG.

Un client fait le plein d’un véhicule avec du carburant dans une station BP Plc à Londres, Royaume-Uni, le lundi 4 août 2025.

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Lors d’une séance de questions-réponses avec le président de BP à la fin du mois dernier, Manifold a déclaré que l’entreprise chercherait à retirer deux résolutions liées au climat, car le monde avait évolué depuis leur adoption en 2015 et 2019, et que les exigences de ces résolutions spécifiques à BP étaient « en grande partie redondantes » avec ce que l’entreprise divulgue dans le cadre d’autres réglementations sectorielles.

En évoquant son projet de supprimer ces résolutions climatiques, un porte-parole de BP a déclaré à CNBC : « Après un engagement approfondi avec nos plus grands investisseurs, nous sommes pleinement concentrés sur la construction d’une BP plus simple, plus forte et plus précieuse. C’est pourquoi nous faisons ces recommandations, pour fournir des divulgations transparentes, standardisées, qui permettent des comparaisons claires entre les entreprises. »

L’entreprise a également tenu à préciser que le retrait de ces résolutions ne modifiait pas l’ambition de zéro émission nette de la société.

Démocratie actionnariale

Mark van Baal, fondateur de Follow This, soutenu par des investisseurs européens et représentant moins de 0,3 % des actionnaires de BP, a déclaré que l’entreprise avait « franchi une ligne rouge » en refusant de déposer la proposition du groupe.

« Nous parlons simplement de création de valeur pour les actionnaires. BP veut avoir le moins d’influence possible des actionnaires et ils appellent ça simplification. Nous voulons de la transparence », a déclaré van Baal à CNBC lors d’un appel vidéo.

« Ce qui est en jeu ici, c’est, je pense, plus que BP. C’est la démocratie actionnariale qui est en jeu », a-t-il poursuivi. « Si BP peut s’en sortir en excluant une résolution, alors la démocratie actionnariale subira un coup dur, car si BP peut le faire, d’autres entreprises pourront aussi. »

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Le LAPFF a également indiqué qu’il soutiendrait une proposition présentée par le groupe climatique ACCR, connue sous le nom de résolution 24, qui vise à une divulgation plus claire sur la façon dont BP évalue la compétitivité des coûts, le risque d’exécution et la valeur à long terme de ses investissements dans le pétrole et le gaz.

De son côté, Glass Lewis a recommandé aux investisseurs de soutenir la résolution 24, ainsi que de voter contre la gestion de BP sur les résolutions 23 et 4, qui concernent respectivement les exigences de reporting climatique introduites il y a plusieurs années et l’élection du président.

ISS a recommandé de voter contre la gestion de BP sur les résolutions 22 (la transition vers des AG virtuelles uniquement) et 23, tandis que Legal & General Investment Management a annoncé son intention de voter contre BP sur les résolutions 22, 23, 24 et 4.

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Manifold a déclaré que la résolution proposée par ACCR « entraînerait la société dans la direction opposée à celle que nous voulons et devons prendre – qui est vers un reporting plus simple, standardisé et comparable. »

Manifold a également indiqué que de nombreuses autres grandes entreprises mondiales organisent déjà des AG virtuelles uniquement, et que le soutien des actionnaires de la société permettrait au conseil de BP d’opter pour cette option de temps en temps.

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