Le PDG d'Apollo, Rowan, met en garde contre une correction du marché, critiquant les pratiques « scandaleuses » des assureurs concurrents

Dans cet article

• BRK.B
• APO

Suivez vos actions préféréesCRÉER UN COMPTE GRATUIT

Marc Rowan, directeur général d’Apollo Global Management LLC, s’exprime lors d’une interview dans un épisode de Bloomberg Wealth avec David Rubenstein à New York, le 5 avril 2022.

Jeenah Moon | Bloomberg | Getty Images

Le PDG d’Apollo Global Management, Marc Rowan, a averti mercredi que lui préparait sa grande société de gestion d’actifs à un éventuel ralentissement du marché et a vivement critiqué ce qu’il a appelé les pratiques “égrégeuses” de certains assureurs concurrents.

Le contexte économique solide actuel — qui a permis à Apollo de réaliser un trimestre exceptionnel, atteignant 1 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion et des revenus record liés aux frais — masque un risque croissant de ce qu’il a qualifié de chocs “hors du cadre”.

“Tout ce que nous voyons devant nous est en réalité assez solide”, a déclaré Rowan. Mais il y a “une probabilité bien plus grande, selon nous, de résultats hors des sentiers battus.”

Rowan, qui a cofondé Apollo en 1990 et supervisé sa transformation en un géant des actifs alternatifs et de l’assurance, a dit qu’il était désormais plus préoccupé par des facteurs extérieurs déstabilisant l’économie que jamais au cours de ses quatre décennies à Wall Street.

Ses commentaires, qui interviennent alors que le marché boursier américain atteint des sommets records, s’ajoutent aux préoccupations exprimées par des dirigeants financiers, dont le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon.

Rowan a estimé que la probabilité d’un choc exogène se situait entre 30 % et 35 %, bien plus élevée que le niveau de risque habituel, a-t-il dit.

Une convergence de forces pourrait déstabiliser les marchés, selon Rowan, notamment un “reset géopolitique total”, des politiques pouvant s’avérer inflationnistes en limitant le travail et le commerce, et le cycle d’intelligence artificielle massif qui redéfinit les emplois et la croissance économique.

“Presque tout ce que nous faisons, intentionnellement ou non, a le potentiel d’être inflationniste”, a déclaré Rowan, faisant apparemment référence aux politiques tarifaires et d’immigration du président Donald Trump.

“Restreindre l’offre de biens, restreindre l’offre de main-d’œuvre et la libre circulation des biens et de la main-d’œuvre — peut-être pour de bonnes et valides raisons qui doivent être faites — sont tous inflationnistes à court terme, même si nous ne voyons pas encore de signes,” a-t-il ajouté.

Concernant l’IA, Rowan prévoit un bouleversement socioéconomique : “Presque chaque emploi sera amélioré ou remplacé. Nous allons assister à un retournement complet — ascension des emplois manuels et stress pour les emplois de bureau.”

Les bilans des entreprises et des consommateurs restent solides, tandis que les finances des gouvernements sont tendues, a-t-il ajouté.

Crainte de contagion

Alors qu’Apollo connaît aujourd’hui des résultats robustes, Rowan a dit qu’il se préparait à des temps plus difficiles à venir.

La société a renforcé la qualité de crédit de ses investissements à revenu fixe, réduit son exposition à des secteurs plus risqués comme le logiciel, et accumulé environ 40 milliards de dollars en liquidités dans ses activités d’assurance.

“Cela signifie que nous investissons en ayant à l’esprit la protection de notre capital et en veillant à pouvoir traverser les cycles s’il y a des corrections, ce que nous anticipons franchement,” a déclaré Rowan.

Mais Rowan — qui a transformé Apollo en s’étendant dans l’assurance en 2009 via Athene, un vendeur de rentes et de produits de retraite — a réservé ses remarques les plus acerbes pour d’autres assureurs. Le secteur de l’assurance fournit à Apollo une grande réserve de capital stable pour investir, semblable au modèle de “float” d’assurance popularisé par Berkshire Hathaway, et est désormais central dans sa stratégie.

“Tout le monde dans notre industrie ne fait pas ce qu’il devrait faire. Tout le monde ne gère pas son entreprise comme nous l’avons fait,” a déclaré Rowan. “Nous nous inquiétons de la contagion.”

La contagion signifierait que le stress se propage dans l’industrie, augmentant le risque que les régulateurs ou les banques centrales doivent intervenir pour protéger les clients en assurance et en retraite.

Rowan n’a pas nommé de sociétés spécifiques qu’il pensait agir de manière incorrecte.

Mais il a suggéré que certains assureurs comptent sur ce qu’il a appelé des pratiques “égrégeuses” — y compris des structures offshore aux Îles Caïmans, des prêts collatéralisés complexes et des hypothèses de crédit agressives — qui pourraient faire apparaître certains bilans plus solides qu’ils ne le sont en réalité.

“Ce que nous pouvons faire, c’est être transparents, nous engager à obtenir des notations plus élevées, renforcer notre capital et gérer l’entreprise sur le long terme,” a déclaré Rowan.

regarder maintenant

VIDÉO34:4834:48

Inside Alts : Pourquoi le PDG d’Apollo pense que votre stratégie d’investissement est cassée

Inside Wealth

Choisissez CNBC comme votre source préférée sur Google et ne manquez jamais un moment de la référence en matière d’actualités économiques.