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Mise à jour des données sur l'emploi pour mai 2026
Chiffres clés des rapports
1. ADP Private Payrolls : 109 000 emplois créés en avril. Wall Street prévoyait 55 000. C'est le rythme le plus rapide depuis janvier 2025. 2. BLS Nonfarm Payrolls : 115 000 emplois ajoutés en avril. Le consensus était de 55 000 à 65 000. Le taux de chômage est resté à 4,3 %. 3. Croissance des salaires : ADP a montré une augmentation annuelle des salaires de 4,4 %. BLS a indiqué une hausse des gains horaires de 0,2 % pour le mois et de 3,6 % sur un an. 4. Force de travail : le taux de participation a chuté à 61,8 %, proche des plus bas depuis 50 ans. Le taux de chômage U6 a augmenté à 8,2 %.
Répartition sectorielle
1. Leaders : la santé a ajouté 61 000 emplois selon ADP et 37 000 selon BLS. Le commerce, le transport et les services publics ont ajouté 25 000 selon ADP et 30 000 selon BLS. La vente au détail a ajouté 22 000. 2. Faiblesses : l'information a perdu 13 000 emplois pour la 16e semaine consécutive. Les emplois fédéraux ont diminué de 9 000. La fabrication a perdu 2 000 emplois et en a perdu 66 000 au cours de l'année écoulée. 3. Tendances salariales : les emplois dans la production de biens ont augmenté de 15 000. Les emplois dans les services ont augmenté de 94 000. Les grandes entreprises avec plus de 500 employés ont mené les gains. Les entreprises de taille moyenne ont montré de la faiblesse.
Pourquoi la perception d'une baisse des taux a changé
1. Données solides sur l'emploi : trois des quatre derniers mois ont montré une croissance à trois chiffres des emplois. Janvier : 160 000, mars révisé à 185 000, avril maintenant 115 000. 2. Voie de la politique : la Fed a maintenu les taux stables lors de la réunion d'avril. Le langage montrait une tendance à l'assouplissement prochain. Mais les données sur l'emploi et les salaires sont arrivées plus fermes que prévu. 3. Réaction du marché : après les données, les probabilités d'une baisse en juin ont diminué. Les traders envisagent désormais des baisses plus tard en 2026. Les rendements obligataires ont augmenté et le dollar est resté ferme.
Réactions des marchés
1. Actions : le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint des sommets historiques grâce à l'espoir d'un accord avec l'Iran qui ferait baisser les prix du pétrole. Les solides données sur l'emploi ont limité la hausse en alimentant les craintes de hausse des taux. 2. Pétrole : le Brent s'est échangé à 101,29 après des fluctuations récentes. Le conflit avec l'Iran a poussé les prix au-dessus de 100, puis l'espoir de pourparlers de paix les a apaisés. Les coûts énergétiques continuent d'influencer les perspectives de croissance des prix. 3. Crypto : le Bitcoin a maintenu 80 372,18. Ethereum s'est échangé à 2 314,48. La valeur totale du marché s'élève à 2,72 trillions. Les actifs risqués sont restés stables, mais le retard dans la baisse des taux limite le potentiel de hausse.
Ce qu'il faut surveiller ensuite
1. Données sur l'emploi de mai : le prochain rapport ADP est prévu pour le 3 juin. Le prochain rapport BLS est prévu pour le 5 juin. Surveillez si la tendance de gains supérieurs à 100 000 se maintient. 2. Trajectoire des salaires : la croissance annuelle des salaires à 3,6 % dépasse l'objectif de la Fed. Si elle reste ferme, les baisses seront repoussées plus loin. 3. Participation : un faible taux de 61,8 % signifie que moins de personnes recherchent un emploi. Cela peut maintenir le taux de chômage bas même avec une embauche modérée. 4. Pétrole et géopolitique : la guerre en Iran a fait passer l'essence au-delà de 4,50 $ le gallon. Si l'énergie reste élevée, la croissance des prix pourrait augmenter, ce qui rendrait la Fed prudente. 5. Loi CLARITY : les législateurs ont fixé une réunion de présentation pour le 21 mai. Des progrès vers des règles claires pourraient faire monter les fonds et la technologie. Les retards maintiennent les marchés en mode attente.
Perspectives
Le marché du travail n'est pas en plein essor, mais il tient mieux que prévu. ADP à 109 000 et BLS à 115 000 ont tous deux largement dépassé les prévisions. La santé et le transport sont en tête, tandis que l'information et la fabrication sont à la traîne.

Pour la Fed, ces données réduisent la nécessité de réduire les taux rapidement. La voie vers des taux plus bas dépend désormais d'une faiblesse de l'emploi ou d'une baisse de la croissance des prix. En attendant, la politique de taux plus élevé pour plus longtemps reste d'actualité.

Les actifs risqués peuvent encore augmenter grâce aux bénéfices et à l'espoir de paix, mais le vent en poupe pour une baisse des taux est retardé. Surveillez les prochains chiffres de l'emploi et le pétrole pour le vrai mouvement.

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