Parfois, je me demande quand les investisseurs particuliers ont commencé à devenir réellement des « porteurs » ?

En réalité, ce n’est pas qu’un certain année a soudainement tout changé, mais que le pouvoir de fixation des prix s’est lentement déplacé du marché public vers la phase de financement.
Les premiers comme E, avec un prix ICO de 0,31 $, le marché secondaire étant à peine au-dessus de 0,4 $, la première et la deuxième phase étant presque sans différence, même si vous avez manqué la première vague, le coût n’était pas trop éloigné, et l’espace de hausse restant était entièrement réservé au marché. Entre 2018 et 2020, par exemple avec SOL, une stratification claire des coûts a commencé à apparaître, la ronde d’amorçage à 0,04 $, le marché secondaire à au moins 0,5 $, soit dix fois plus, mais le problème était qu’à l’époque, la narration et la croissance n’étaient pas encore épuisées, le marché était prêt à continuer à surévaluer, donc même si les investisseurs particuliers entraient à un prix plus élevé, ils pouvaient encore profiter de la montée principale par la suite.
Le vrai changement s’est produit après 2020, ce n’est pas que le projet est devenu pire, mais que la façon de jouer a changé. Le nombre de tours de financement a augmenté, la valorisation a été constamment avancée, et le prix a été « conçu » avant même la mise en ligne. Comme OP, STRK, il ne s’agit plus fondamentalement de découvrir le prix en étant listé, mais de réaliser sur le marché un prix déjà fixé, la phase de private equity a continuellement augmenté la FDV, et au moment de la mise en ligne, ce n’est pas un espace pour le marché secondaire, mais une valorisation déjà épuisée, les fluctuations que vous voyez ne sont que des oscillations, les vrais profits ont été distribués bien avant, dans une phase invisible.
Ainsi, la structure a complètement changé : auparavant, la première phase était bon marché, la deuxième phase faisait grandir le gâteau ensemble, maintenant la première phase fixe le prix, la deuxième fournit la liquidité. Plus tard, une faible circulation avec une FDV élevée est devenue la norme, ce qui facilite la hausse des prix et la sortie, les airdrops devenant un mécanisme de réassurance, et le TGE ressemblant de plus en plus à un point de libération de liquidité plutôt qu’un point de départ.
Donc, le problème n’est pas que les investisseurs particuliers soient devenus faibles, mais que l’espace de hausse ne reste plus sur le marché public. Si l’on continue à jouer avec la logique de « tenir et attendre le marché haussier » comme avant, on risque de s’épuiser dans une valorisation trop élevée. Ceux qui peuvent encore faire de l’argent aujourd’hui ont essentiellement adopté une autre stratégie : suivre le rythme, surveiller les déblocages, chercher les fenêtres de liquidité, penser à sortir avant de décider d’entrer, en clair, ce marché n’est plus basé sur le flair, mais sur qui comprend le mieux cette dynamique de répartition.