Prédiction : Il n'est pas trop tard pour acheter des actions AMD alors que les revenus explosent

Advanced Micro Devices (AMD +11,44 %) les actions ont été en feu cette année, et la hausse s’est poursuivie après que la société de semi-conducteurs a publié de solides résultats du premier trimestre et émis des prévisions optimistes. L’action a augmenté de plus de 90 % depuis le début de l’année, mais il semble qu’elle pourrait encore avoir beaucoup plus de potentiel de hausse.

Examinons les résultats financiers et les perspectives de l’entreprise pour voir pourquoi il semble que la dynamique de l’action peut continuer.

Développer

NASDAQ : AMD

Advanced Micro Devices

Variation d’aujourd’hui

(11,44 %) 46,73 $

Prix actuel

455,19 $

Points clés

Capitalisation boursière

$742B

Fourchette journalière

418,23 $ - 456,32 $

Fourchette sur 52 semaines

106,98 $ - 456,32 $

Volume

2,7 M

Volume moyen

39 M

Marge brute

47,09 %

L’ère des CPU de centres de données est arrivée

Avec la montée de l’IA agentique, il est maintenant temps pour les unités centrales de traitement (CPU) de briller, et AMD est l’une des entreprises le mieux positionnées pour la prochaine phase de développement de l’infrastructure IA.

Compte tenu des indicateurs de demande qu’elle observe aujourd’hui et de la quantité de CPU nécessaires pour l’IA agentique, la société a déclaré qu’elle prévoit désormais que le marché total adressable (TAM) des CPU serveurs atteindra 120 milliards de dollars d’ici 2020, représentant une croissance annuelle composée de plus de 35 %. C’est une étape énorme par rapport à la croissance annuelle de 18 % et au TAM de 60 milliards de dollars qu’elle avait prévu lors de sa journée des analystes en novembre dernier. Elle pense pouvoir capturer plus de 50 % de cette part de marché.

AMD a déjà commencé à voir la demande pour les CPU serveurs commencer à augmenter, avec un chiffre d’affaires des CPU de centres de données en hausse de plus de 50 % au trimestre. Elle prévoit que cette croissance s’accélérera à 70 % au deuxième trimestre et qu’elle restera forte pour le reste de l’année et jusqu’en 2027, à mesure qu’elle déploie sa prochaine génération de CPU. Par ailleurs, elle prévoit que les prix de vente moyens de ses CPU de nouvelle génération augmenteront également à mesure que le nombre de cœurs augmente. Le nombre de cœurs est important pour l’IA agentique car chaque cœur sert de zone de traitement indépendante, permettant aux CPU de gérer plusieurs tâches IA en même temps.

Dans l’ensemble, le chiffre d’affaires du premier trimestre d’AMD a augmenté de 38 % d’une année sur l’autre pour atteindre 10,25 milliards de dollars. La marge brute ajustée s’est établie à 55 %, en hausse de 170 points de base par rapport à l’année précédente, grâce à une augmentation des revenus provenant de ses produits pour centres de données. Le bénéfice par action ajusté a bondi de 43 % à 1,37 $. Les résultats ont largement dépassé les 1,29 $ d’EPS ajusté attendu par les analystes sur un chiffre d’affaires de 9,89 milliards de dollars.

Le chiffre d’affaires des centres de données a augmenté de 57 % d’une année sur l’autre au trimestre, atteignant 5,8 milliards de dollars. En plus de sa forte croissance dans les CPU, elle a également enregistré une croissance solide d’une année sur l’autre dans ses unités de traitement graphique (GPU).

Le chiffre d’affaires des segments client et jeu, quant à lui, a augmenté de 23 % pour atteindre 3,6 milliards de dollars. Dans ce segment, le chiffre d’affaires client a augmenté de 26 % pour atteindre 2,9 milliards de dollars, alors qu’elle continue à gagner des parts de marché dans le secteur PC, tandis que le chiffre d’affaires du jeu a augmenté de 11 % pour atteindre 720 millions de dollars. Le segment plus petit d’AMD, celui des embedded, a lui aussi vu ses revenus augmenter de 6 %, pour atteindre 873 millions de dollars.

Pour l’avenir, AMD a prévu que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre croîtrait de 46 % d’une année sur l’autre pour atteindre 11,2 milliards de dollars, plus ou moins 300 millions de dollars. Elle vise une marge brute ajustée de 56 %.

Source de l’image : The Motley Fool.

Pourquoi l’action semble toujours une opportunité d’achat

AMD a devant elle une énorme opportunité avec les CPU serveurs, car le ratio GPU/CPU dans les centres de données commence à passer d’un ratio de 8:1 à un ratio de 1:1 avec la montée de l’IA agentique. En tant que leader du marché dans ce domaine, c’est l’entreprise la mieux placée actuellement pour capitaliser sur cette tendance majeure.

Par ailleurs, ses grands contrats GPU avec OpenAI et Meta Platforms devraient commencer à produire des résultats dès la seconde moitié de cette année. Cela devrait contribuer à accélérer significativement ses revenus issus des GPU.

Bien que l’action AMD ne soit pas bon marché, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) anticipé de 56 fois les estimations des analystes pour 2026, elle devrait connaître une croissance rapide dans les années à venir. Par ailleurs, elle affiche un ratio cours/bénéfice/ croissance (PEG) de seulement 0,3 (un ratio inférieur à 1 étant considéré comme sous-évalué). C’est pourquoi je pense que l’action a encore un fort potentiel de hausse, même après ses importantes gains.